回复@Edwardhao: 发展与控费好像是所有生物药企的面临的选择，可以不发展海外或者BD出去这样盈亏平衡可能早些，但公司的能力也被圈住了。后续再发展海外市场还是会面临百济同样的问题，这不是百济面临的挑战，是所有国内药企走出去都要面对的。就算恒瑞这么稳定现金流的公司去海外市场发展到百济的规模利润也很难看。//@Edwardhao:回复@空之客:$百济神州(06160)$ 年报一发，很多球友非常兴奋，我发了一段不合时宜的评论，不少人都提出了不同意见，自己很是气馁，今天看到空大的文章，观点基本一致，心情为之一振，壮胆再多说几句。
25年不再亏损甚至盈利目前希望很渺茫。
即使不再亏损，现金流很可能还会下降很多。因为在持续搞固定资产投资，目前百济有100亿左右的物业厂房及设备。不知道这个投入什么时候能减少。
按泽布替尼峰值销售是40亿美元算，如果没有后续产品，想产生正向现金流并不容易。
后续产品中bcl2峰值销售也就10亿美元，听起来很多但比起百济的大摊子，只能说还好。
btk Protac 很有看点初期的数据也好，但还需要验证，如果只做耐药有点屈才，能不能广谱是关键。
pd1国内还是靠高费用顶着，费用降一点四季度就下降了，欧洲批了，感觉卖不了很多，还需要扩大销售队伍，不太看好。当然，如果tigit能起死回生，情况就不一样了。
其他的药要么小要么早，就不聊了。
百济的研发成功率不一定很高，靶点在国内算新，在欧美只能说还好。
如果后续管线开发不利，则百济依然存在生死问题。
保命说几句，
百济是国内一哥。
百济天花板国内独一档。
欧雷强是神仙。