$紫金矿业(SH601899)$ 
能源转型正如火如荼地进行着，电动汽车取代了耗油汽车，太阳能电池板和风力涡轮机取代了煤炭和石油，成为世界领先的能源来源。科学家们警告说，要想把气温上升控制在1.5摄氏度，就需要到2030年全球碳排放减少45%，到本世纪中叶整体减排为零。在举行的COP26气候峰会上，各国承诺结束森林砍伐，遏制二氧化碳和甲烷排放，并停止对煤电的公共投资。

能源转型正在推动下一个大宗商品超级周期的到来，科技制造商、能源交易商和投资者都有着巨大的前景。事实上，新能源研究机构BloombergNEF估计，未来30年，全球能源转型将需要大约173万亿美元的能源供应和基础设施投资，预计到2050年，可再生能源将提供我们能源需求的85%。

但没有哪个行业的前景比金属行业更光明。

清洁能源技术比化石燃料技术需要更多的金属。根据最近的《欧亚评论》分析，铜、镍、钴和锂的价格在净零排放的情况下可能达到前所未有的持续历史高点，2021-2040年期间的生产总值增长超过四倍，甚至与原油生产总值相媲美。

化石燃料行业存在很大的负面影响——BNEF预测，到2050年，电力和燃料电池汽车将取代每天2100万桶的石油需求。


在净零排放的情况下，金属需求的繁荣可能导致金属生产价值增加四倍多，仅这四种金属在未来二十年内就累计增加了13万亿美元。与同期净零排放情况下的石油产量估计相媲美，使这四种金属与通货膨胀、贸易和产出具有宏观相关性，并为商品生产者提供了可观的意外之财。


以下是根据BNEF对主要商品和清洁能源行业的长期展望。

1.太阳能电池板

关键金属和材料：钢、铝、多晶硅、铜、银

BNEF估计，制造具有1GW产能的太阳能电池板需要10，252吨铝、3，380吨多晶硅和18.5吨白银。预计到2025年，全球太阳能装机容量将翻一番，到2030年将翻两番，达到3000千兆瓦， 太阳能产业有望在未来十年内成为这些大宗商品的重要消费国。

由于拜登政府与中国政府重新履行碳承诺，自2020年底以来，对太阳能电池板的需求意外激增，导致多晶硅价格飙升，并打乱了太阳能安装成本长达十年的下降。根据太阳能产业协会的最新报告，供应链瓶颈和原材料成本上升已经冲击了美国太阳能产业，因为第二季度美国各细分市场的太阳能价格都出现环比和同比上涨。

几个新的多晶硅工厂，大部分在中国，目前正在开发中，预计将弥补部分供应缺口。然而，目前的短缺是一个明确的信号，即随着脱碳和电气化进程的加快，还需要做更多的工作。

多晶硅的根本短缺不太可能成为长期问题，因为价格总是推动更多的产能。BNEF表示，它更关心太阳能电池板生产和安装中使用银、铝和钢等的其他辅助材料，因为这些金属受更广泛的商品世界的影响。

2.风力涡轮机

关键金属和材料：混凝土、钢、玻璃纤维钢筋塑料、电子废料、铜、铝、碳纤维钢筋聚合物

根据BNEF的估计，建造风力涡轮机和基础设施需要大约154，352吨钢、2，866吨铜和387吨铝，发电能力为千兆瓦。《全球风能展望》（GWEO）预测，到2030年，风力发电装机容量将达到2110GW，比过去增长185%。

正如太阳能行业一样，全球风能理事会表示，成本压力的上升开始对风能项目的推出产生负面影响，加上中国关键补贴的到期，预计产能增加将创纪录地下降。

事实上，丹麦的Vestas风力系统A/S，全球最大的涡轮机生产商之一，在全球市场占有31%的份额，最近下调了2021年剩余时间的前景，理由是原材料价格上涨和供应链中断。8月份，Vestas将全年收入指导值从此前预测的160亿至170亿欧元下调至155亿至165亿欧元，预计息税前利润将从此前预测的6%-8%下调至5%-7%。

成本上升的很大一部分可以寄托在钢铁上，今年美国钢铁价格大幅上涨，中国和欧洲的钢铁价格也有所上涨。

但此间长期前景再次看好，BNEF表示，到2030年，产能将增加将恢复，达到每年129千兆瓦。

3.锂离子电池

关键金属和材料：铜、铝、锂（LCE）、镍、钴、锰

之所以如此，是因为电动汽车以及公用事业公司对公用事业规模的电池存储单元（1 兆瓦（MW）或更大容量）的采用迅速增加，因为电池成本持续下降。皮尤研究中心最近的一项调查发现，7%的美国成年人目前拥有电动或混合动力汽车，39%的人说他们"很有可能"或"有点可能"在下次购买汽车时认真考虑购买电动汽车。

瑞银估计，未来十年，美国能源存储市场可能增长至4260亿美元。

包括瑞银、彭博NEF、标普在内的许多能源专家都非常看好电池存储行业的前景，无论是近期还是长期，清洁能源驱动都获得了巨大的动力。

BNEF估计，生产1GWh锂离子电池需要1，731吨铜、1，202吨铝和729吨锂。

BNEF在6月份的报告中表示，随着电池行业需求的增加，锂的供应到2022年可能会保持紧张状态。但与太阳能和风能不同，BNEF表示，到2027年，优先用于优质锂离子电池的化学物质氢氧化锂可能会出现短缺。

使情况更加危险，其他电池材料的有限可用性已经威胁到电池行业跟上电动汽车繁荣的步伐的能力。锂化学品和铜箔尤其令人关注，而自 2020 年年中以来，所有关键电池金属的价格都出现了飙升。

价格波动是电池行业的一个主要问题，因为更高的成本可能会对电动汽车的采用产生负面影响。

4.EV 充电器

关键金属和材料：铜

整个电动汽车充电站市场的增长主要取决于对电动汽车快速充电基础设施需求上升、政府推动采用电动汽车和相关基础设施的举措、共享移动运营商增加电动汽车部署以及范围焦虑的日益普遍等因素。

据彭博社估计，一个快速的公共电动汽车充电器通常需要25公斤铜，而一个小型充电器在家里使用需要大约2公斤铜。这似乎并不多，但考虑到全球充电点预计将从 2020 年的 130 万台增加到 2027 年的 3080 万台，这对于近 50% 的复合年均增长率为 50% 而言可能意义重大。

美国总统拜登承诺，到2030年，美国将新建50万座充电站。中国——拥有全球最大份额的公共连接器——正在以惊人的速度增加充电器，而像特斯拉公司这样的公司。

去年，高速公路沿线、车队仓库和杂货店停车场的公共充电器安装量跃升了三分之一以上，使全球充电器总量达到136万台。BNEF 预计充电器安装量将快速增长，到 2040 年将达到 3.09 亿台连接器，届时该行业的年度投资将超过 5900 亿美元。

总部位于澳大利亚的Tritium是全球第二大快速充电设备生产商，该公司表示，充电站已经在某些领域面临价格压力，如铜价不断上涨。

电动汽车充电基础设施极容易受到原材料短缺的影响，材料成本的上升可能会影响推广。