在投资中，真正的背离只有一种，那就是逻辑预期跟企业经营走向之间的背离，而非是跟股价之间的背离



问题：伯庸老师好，我是您智库精品学员。春节期间抽空看了您的微信公众的文章。关于兖州煤业，写道“当时买入的价格不到5元，中途曾被套40%”，今年清仓卖出，获利2倍。另外还看了您新浪博客关于投资中止损的文章。我想问的是您在持有兖州煤业的过程中，股价走势出现了和您投资的预期背离，您是否考虑过止损出局观望？还是不论走势如何，只要套利的逻辑，投资的逻辑没有发生改变，您就继续持有？希望得到您的回复。

回答：假设它没有上市，试问自己会卖出吗？如果不会，那说明我们被股价下跌所影响了。
股价波动＝市场情绪（情绪面）+客观事实（消息面）+内在价值（价值面）→股价波动≠逻辑事实，但很多人在潜意识总是将二者不自觉绑定在一起，投资中很重要的一项基本功，就是修炼对抗这种非条件反射的能力。
比如，你非常信任的一个朋友，借了你10万块钱去做生意，突然有人传言，你的朋友因为做生意亏损过半，所以可能无法还你的钱。试问你在感受到这样的“市场情绪”之后，你是立马找到朋友要回剩余的5万呢，还是继续保留要回10万的态度和行为呢？
如果你坚定你的逻辑，也就坚定了市场是“欠”你钱的，所以你不会放弃这笔欠款。
很多人在生活中做事很精明，但是一旦来到了股市，就变成了糊涂虫。
在投资中，真正的背离只有一种，那就是逻辑预期跟企业经营走向之间的背离，而非是跟股价之间的背离，如果单纯因为股价跌，就应割肉的话，那投资就变成了顺人性之事，这是违背客观逻辑的。经验告诉我们，越是在关键时候，我们越是应该相信客观逻辑，而非是市场情绪。
市场情绪有时并不能够反映真正的客观事实，股价下跌就如同以上案例中的风言风语，而客观逻辑是别人欠我的钱，就应该去还，我也应该保留追索的权利，只要朋友的信誉依然在，我们就不应该因为一些风言风语去放弃这笔欠款，反映到投资中，就是企业经营只要正常，就不要轻易因为股价波动。而放弃本应拥有的盈利。
对于兖州煤业，虽然持股中途回撤40%，但当时我仍然坚定认为，市场是“欠”我的，跌的越深，欠的就越多，我更不会因为股价下跌就放弃这笔欠款，当然最终也收回了欠款。