很多人问，除了财报数字，商业模式等等看得见的投资的“科学”之外，投资的人格品质是什么？
巴菲特在今年伯克希尔哈撒韦股东大会上的讲话，完美得展示了其中最重要的一点：投资上认错的人格品质。
巴菲特今年90岁，大家都知道，上了年纪的人，一个特征就是对自己做过的对和错都更加固执己见，很少说愿意反思且推翻更改结果，特别涉及到50亿美金这样大的“错误代价”。
但巴菲特干净利落，该砍仓砍仓，该认错认错，而且是当着全球的面开会认错。
永远以事实逻辑为观照
历来笔者不太习惯称巴菲特为“股神”，是人造的“神”就有跌落人间的一天，巴菲特也不是每一举一动都是真理，直接抄巴菲特的持股作业，估计这次就到坑里去了。
巴菲特真正值得学习的地方是其在投资的人格品质。其中一点，永远以事实逻辑为观照，敢于认错改之，是在投资的人格建立中最重要的一步。
投资需每日三省吾身，笔者有一本投资记录本子，记下的是近十年来投资上错误的反思，巴菲特正式从事投资行业60多年来，如果真有这么一个本子记录其投资错误反思，百年之后留存下来，那真是投资中的“葵花宝典”和“倚天屠龙刀”，投资的正确结果多少还带着运气成分，投资的错误教训却是字字真金，像这次巴菲特航空股历经几十年的买了又卖，卖了又买的最终亏损割肉的教训，账面价值就是50亿美金起步了，下士闻道，大笑之；上士闻道，勤而行之。当全世界大部分人都当巴菲特一个笑谈来看时，作为投资专业人士如果也是如此，那就是差距还很远。
认错的根据是什么？
大部分人在投资上直接以股价涨跌为判断标准，那试问，这个股价是涨是跌，又是以什么时间为限度？今日看股价跌，就认自己错误而“反思”，那明日股价再涨呢？假使以一个月，半年未限度呢？那两个月后，一年后股价反向变动，是不是这个认错就又认“错”了呢？
巴菲特在航空股上的羁绊，花了他整整半辈子的时间。而且巴菲特最后证明他错了，并不是股价涨跌的原因，认错的根本根据，在于原来的投资逻辑出发点不再了，或者被事实证明是错误的。
羁绊半生的航空股
巴菲特年轻时就投过航空股，当时逻辑很简单，认为它在当时的股价估值便宜。
1988年在佛罗里达大学演讲中谈到，不会投资航空股了，因为竞争激烈，股东利润被行业相互竞争耗尽，再便宜也不能要。
2016年投资达美航空时谈到，由于美国航空业已经被整合成四大巨头，相互之间大股东甚至为同一机构，所以竞争不再那么激烈，所以买入，甚至成为其中几家的第二大股东。
2020年在疫情冲击下，巴菲特真正彻底清仓航空股，一割肉就是50亿美金，理由没有讲。有媒体猜测是巴菲特认为航空股受益于全球化，而现今全球化正在逆行，各国正在关上大门，航空股不仅仅是因疫情休克而已，而是真正的业务空间缩窄。
笔者认为这个也可以作为一个理由，但个人认为让巴菲特真正“心累”的一点是：航空股终于，再次，证明了其【行业天赋】的边际盈利效率低，风险系数大，不是一个好的商业模式。好的商业模式如物业公司：聘请几个普通人就可以做好物业服务，物业费用年复一年的稳定垄断式收取，即使经济危机出现也照收不误。差的商业模式几乎没有一个比航空公司更差了：巨额的固定资产开支，巨额的借债，微薄的边际利润，任何一个故障都给企业巨大打击，业务上放大宏观经济的周期波动，大宗商品（油价）的价格周期波动，低差别的服务导致行业竞争激烈，暂时不运营了停在机场停机坪上也不行！每天还得巨额的停机费等等...2016年巴菲特和华尔街机构共同整合航空业的努力，还是输给了【行业天赋】
敢于认错才是经典
2016年开始做行业整合，想赚稳定的“垄断的钱”，这一逻辑预期不再了，再也不能实现了，巴菲特以此为依据，才是认错了，才会止损了。这一举动，笔者敢说是将来投资历史上的经典一笔。
没有“补仓”，没有再“努力”整合。而这两个“没有”和这个干净利落，这也是另外一个投资人所需要具备的人格品质。
在投资上，90岁的老人家都不吝于认错反思，我们没有理由回避认错反思。