9月4日，周期板块继续高歌猛进，细分化工指数大涨2.23%，成份股47涨3跌，板块再现大面积飘红。成份股方面，鲁西化工强势涨停，藏格矿业、杭氧股份、兴发集团涨逾5%，齐翔腾达、多氟多、$三棵树(SH603737)$ 、航锦科技等多股涨逾4%。
场内代表ETF方面，化工ETF（516020）高开震荡高走，尾盘场内价格收涨2.19%，成交额放大至3045万元，日K线强势2连阳，并收复20日线，短期有望挑战60日线。
而从化工ETF（516020）今年以来的走势看，板块曾在5月底创下年内场内价格新低，8月24日板块随市场情绪下杀再度砸出年内新低点。两次新低，不过板块所面临的的环境已大不相同。
1、业绩底进一步凸显
随着中报披露期的结束，可以看出上半年在需求疲弱的背景下，化工板块“业绩底”进一步凸显。上半年申万化工行业整体实现营业收入3.35万亿元，同比下降3.3%；归母净利润1164亿元，同比下滑47.5%。从结构上看，业绩层面出现两大特征。
环比改善明显。申万化工行业二季度归母净利润573亿元，同比下滑50.6%，环比下滑3.2%。细分化工指数50只成份股中，二季度环比一季度实现增长的有28家，季度环比改善公司明显增多。
龙头业绩改善明显。随着上半年化工品价格磨底，上游原料价格下滑，龙头公司领先于行业实现业绩企稳，$万华化学(SH600309)$ 、华鲁恒升、龙佰集团等龙头股季度归母净利润分别环比上升11%、19%、18%。
2、库存方面，根据国金证券统计，化学原料及化学制品制造业产成品存货历史分位数进入10%区间，库存进入到底部区域的概率较大。金九银十预期提振需求，库存去化有望加快。
3、产品价格方面，截至9月1日，中国化工产品价格指数点位为4873，较7月底涨幅5.78％，价格拐点初现。不过大级别的趋势性涨价，仍有待国内外共振来实现。
4、政策强度逐步加码
当前正处于政策密集落地期，而这系列政策均指向扩大内需、托底经济，同时激活二级市场情绪。
尤其是政策密集出现在房地产、消费等板块，这俩作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量。系列政策逐步加码，也将有利于上游化工行业盈利修复。
布局周期复苏，可关注化工ETF（516020）。该ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、$华鲁恒升(SH600426)$ 、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。
风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。（金融界资讯）