6月1日，碳交易、锂电池集体调整，周期板块强势反弹。细分化工板块午后走强，收涨逾3%。
成份股34涨15跌1平，分化显著，昨日微跌的煤化工龙头鲁西化工、华鲁恒升今日双双涨停，“化茅”万华化学大涨7.42%，创今年2月以来单日最大涨幅！昨日大涨的锂电隔膜龙头恩捷股份、电解液龙头天赐材料则分别大跌逾4%、2%。恒力石化大涨逾8%，荣盛石化涨逾7%。
成份股你方唱罢我登场，不妨上交所首只化工ETF（516020）强势七连阳！今日化工ETF（516020）收涨2.89%收盘价逼近上市以来新高，跑赢近七成成份股！全天成交量超4126万元。
最新研报观点：
【兴业证券：供需入手把握周期，顺应趋势拥抱成长】
供需向好下，当前化工产品价格已经从周期底部迎来明显修复，但部分产品低于历史中枢，甚至依旧位于历史价格区间的后10%。展望未来，当前位置下我们认为对于化工品价格趋势将继续延续向好态势，随着下游需求复苏，化工品价格修复动能将得到持续，整体产品价格向上的概率高于向下概率。建议从供需入手把握周期，顺应趋势拥抱成长，把握2021年化工行业走势。
【开源证券：化工淡季迎来绝佳配置期】
截至5月28日，中国化工产品价格指数（CCPI）为5003点，自2021年2月末至今，CCPI在4,900点-5,100点之间震荡。截至5月21日，化工行业市盈率回落至24.03倍，与2020年5月的估值水平较为接近；市净率回落至2.79倍，与2020年12月的估值水平较为接近，目前化工行业的整体估值水平再次回到底部区域，性价比尤为凸显。在当前时点，继续坚定看好估值较低、下游需求向好的化工子行业龙头，全球供需共振下，化工周期有望继续上行。受益标的：【化纤组合】华峰化学、三友化工；【子行业龙头】巨化股份、鲁西化工；【化工龙头白马】万华化学、扬农化工、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化。
【中泰证券：建议关注质地优异、具有核心竞争力的龙头企业】
在周期下行阶段，龙头企业依靠技术、资金和管理优势，往往表现更有韧劲，从而进一步巩固龙头地位，拓宽护城河，但估值却会受市场偏好影响而明显低估，有望凭借估值和长期业绩增长优势实现周期穿越。
1）万华化学：全球MDI龙头企业，技术优势叠加寡头格局保证MDI业务高毛利，石化与精细化学品及新材料业务打开未来成长空间，大乙烯项目投产进一步加深公司产业一体化程度；
2）华鲁恒升：国内煤化工龙头，打造“一头多线”柔性联产模式，煤气化平台成本优势不断提升，己二酸等在建项目将进一步延伸公司产品线；
3）扬农化工：国内农药龙头，产业链布局完善，并坚持以研发为驱动，成功升级为自主创新研发平台，外延并购中化作物等资产，打开产业链一体化空间；
4）桐昆股份：涤纶长丝龙头，秉持“宝塔型”发展策略，行业护城河不断拓宽，参股浙石化项目，有望充分受益项目投产；
5）恒力石化：国内民营大炼化龙头，炼化项目落地大幅增厚业绩，产业链一体化逐步落地。
【中信证券：短期成长为矛，中期周期未完待续】
近期在流动性改善等推动下，市场对行业内成长型公司关注度提升。认为短期内成长型公司估值弹性较大，推荐成长板块龙头公司，包括可降解塑料龙头金发科技等。中期来看，认为化工行业景气向上趋势尚未结束，下半年行业盈利持续性有望超市场预期，业绩为王，推荐MDI龙头万华化学，钛白粉龙头龙蟒佰利，煤化工龙头华鲁恒升、宝丰能源，纯碱行业龙头三友化工，大炼化龙头恒力石化等。
【化工ETF（516020）特别提示】
首只上交所化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数（000813），其中55%仓位集中于十大化工龙头股，包括万华化学、恩捷股份、恒力石化、荣盛石化等化工领域龙头股，分享龙头化工强者恒强的长期成长价值，余下4成仓位兼顾中小龙头化工企业的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖50只化工 A股的高效投资工具。
从投资效率上看，化工ETF（516020）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅90元左右，卖出无印花税（股票收取千分之一），且相对个股投资胜率更高。
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