公司信息
台州水务是台州领先的供水服务供应商，供应原水及市政供水，公司于台州的供水行业有着良好的记录，公司的前身于1995年在台州启动供水服务业务，公司目前拥有及运营台州市供水系统（一期）及二期，这两个供水系统供应原水及市政供水至台州南区。公司已经获授从长潭水库（按蓄水能力计是台州市最大的水库）引取原水的专属权利。长潭水库的水被划分为1类，为《地表水环境品质标准》项下地表水水质最高的一项。
招股信息
股票代码01542招股时间2019/12/17-2019/12/20公布售股结果日期2019/12/30上市时间2019/12/31发行价格4.210-5.010港元入场费5060.49港元每手股数1000股总发售数量5000万股市值2.31亿
综合评分
1、台州市水务集团集团是台州市领先的供水服务供应商，供应原水及市政供水。根据弗若斯特沙利文报告，以2018年的供水能力计，集团在原水供应方面在浙江省及台州市分别排名第五及第一，市场份额分别为3.8%及43.8%；及在市政供水供应方面在台州市排名第一，市场份额为35.1%。
2、从招股书看，台州水务的业绩增长比较稳定，增速也还算客观，但是业务缺乏吸引力，天花板较低，业务还容易受到天气灾害的影响，此次上市集资2.11亿至2.51亿港元，招股区间较窄，筹资目的主要是为了建设第三期供水系统以扩大生产，相信上市后公司的业绩还能有一定的增长。
3、公司的资产负债率也是一个比较大的风险点，尽管逐年下降，但是还是在一个比较高的水平。上市后公司市值约8.42亿道10亿之间，在主板属于偏小。
4、此次招股有超额配售权，公司引入上海长三角水环境为基石投资者，以总金额5275万元认购股份，按招股中位数计算约占国际配售的25%，保荐人国金证券香港近两年只承销过创升控股，上市首日大跌了近五成，水务股上次有IPO还是光大水务，上市当天的表现也不太好。整体来看，公司的质地一般，建议谨慎申购
（来源：雪球-国都快易）
公司运营
公司大部分收入来自台州市市政供水服务供应商销售原水及市政供水，分别占截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年6月30日为止6个月持续经营业务总收入89.8%、89.6%、89.7%及89.4%。毛利分别为人民币139.2百万元，人民币185.1百万元、人民币197.3百万元及人民币90.7百万元，相应期间的毛利率分别为33.9%、40%，39.1%及40.2%。
行业及市场
2014年至2018年期间，中国的总用水量及人均用水量均出现波动，然而，同期的居民用水量持续增加，并且预计将持续增长。中国的市政供水能力由2014年的每天341.1百万吨增至2018年的每天373百万吨，复合年增长率为2.3%，同期年供应量由653亿吨增长至717亿吨，复合年增长率为2.4%。随着城镇化进程的不断推进以及水厂及设施的建设，预计于预测期间全国市政供水能力及供水能力及供应量将分别以1.8%及2.3%的稳健速度持续增长，于2023年将分别达到每天408.6百万吨及804亿吨。台州市政供水能力由2014年的每天946.7千吨增至2018年的每天1098.2千吨，复合年增长率为3.8%，同期年供应量277.2百万吨增长至334.9百万吨，复合年增长率为4.8%。根据弗若斯特沙利文报告，预计台州的供水能力及供应量于2023年将分别达到每天1241.3千吨及每年395.3百万吨，于预测期间的复合年增长率分别为2.5%及3.4%。
竞争优势
1、公司已获取从长潭水库引取原水的专属权利。
2、公司是台州市领先的供水服务供应商，供应原水及市政供水，在台州市供水行业中有着良好的业绩。
3、公司所处行业的准入门槛较高，竞争程度相对较低，况且公司在行业内良好往绩，公司具备实力与竞争对手展开有力竞争。
4、公司能够从中国城镇化的加速步伐中及有礼的政府政策中受益。
5、管理团队经验丰富，拥有丰富的管理经验及精深的行业知识。
风险因素
1、公司自长潭水库取水而向当地政府机关支付的原水采购费用及水资源费以及向客户售水的单价由当地政府物价部门确定，且有可能面临公司无法控制的变动。
2、当地物价部门就公司的新供水系统厘定的水单位售价可能影响公司的财务状况。
3、公司的新项目涉及大量投资金额，因施工延误导致其运营推迟将对公司的财务状况产生不利影响而高折旧成本可能会对公司的溢价造成不利影响且公司的增长战略可能不如预期成功。
4、原水及市政供水的实际供应量受公司无法控制的因素影响，水的销量可能会受到水库的储水量、下游供水能力及气候因素的限制。
5、公司于往绩记录期间产生的所有收入来自台州市的业务营运。
6、公司的大量的收入来自身为关联人士的少数客户。
风险提示：内容来源招股书及网络搜集，仅供投资者阅读参考，不做实际推荐。