微拆解«祖鲁法则»10说说市盈率

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静态市盈率

静态市盈率是市场广泛谈及的市盈率,即以市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。所谓的市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标,也叫市价盈利率。体现的是企业按现在的盈利水平要花多少年才能收回成本,这个值通常被认为在10-20之间是一个合理区间。

市盈率=股票每股市价/每股税后利润,即市盈率=股价/每股收益

动态市盈率

动态市盈率(PE)是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值,比如下年的动态市盈率就是股票现价除以下一年度每股收益预测值,后年的动态市盈率就是现价除以后年每股收益。

动态市盈率=静态市盈率x动态系数(动态的系数基于研报预测)

滚动市盈率(TTM)

一般炒股软件都会用TTM计算好以后的数字放在股票的主页(可选择),而滚动市盈率就是把上一章的问题给去除了,用的是年度数据。

看到这里,我们做个反思

这本书里的内容,有一半左右已经被软件解决了,一些计算方式我们大致了解就好,没必要花太多的精力去研究,毕竟和我们和专业财务有差的很远。

而我能做的,也只是每天更新一些书中内容,加一些现实中的思考(以自己简单的头脑),常学常新,提示风险,不构成投资建议(偶尔会提示泡沫)。


接下来,说说平时笔者必看的一项数据

股东人数

不喜欢到人多的地方去,是笔者一贯的风格,这个数据一直都会是动态的,毕竟人性永远都在。

用公司的财务报表中,资产合计除以股东人数,可以得到一个数字,如何命名不知道,也可能原本就存在。

咱们暂且拿这个数字作为x,奇怪的x

咱们打个比方,茅台的股东人数是11.48万,而资产合计是1846亿。那x等于18460000除以11.48等于160万左右。

但是茅台的股东人数是假的!因为很多基金中也有茅台,间接持有茅台的人数,远不止十万。

打比方说,间接持有茅台的人有100万,那这个x就成了18460000除以111.46等于16.5万。

然后咱们换一家公司来看

中石化,资产合计1.8万亿,股东人数57.19万户。而基金中含有中石化的目前很少,热门基金中几乎没有,间接持有中石化的人数,加上原本的股东人数,我们算他60万户。

那么1.8万亿除以60万等于300万。

茅台的人均资产合计为16万,中石化300万。

笔者经常用这个数据来衡量泡沫,在规模相仿的公司中,数字越大越好。

那么问题又来了,规模不同的公司,计算对比起来就会很费力。

招商公路,4.32万户。资产合计941亿。基金几乎没有。

那么x等于217万。相对中石化来说,招商公路从这一指标来看就更具投资价值。虽说x比中石化小,但她的总规模也相对较小。

打个比方吧,资产合计在500亿以下的,x大于100万就不错了。

3000亿的公司,200万算不错的数字。

3万亿的公司,300万也勉强合格。


当然,这个数字并不是恒定的,笔者只给一个大致数据。股东人数里有个大坑,就是间接持股有多少人,这个计算比较困难。个人建议,热门基金持股都去看下,尽量避开很多基金重复持有的那些公司,这些股东人数无法计算。

好了,这一章我们简单的说了市盈率计算方法,还整出个笔者经常用来衡量泡沫的公式,一点都没有藏私哈,和大家一起学习进步就可以啦。