从讨论到长文，海康威视确实足够吸引我的眼球，尤其近几天爆出来的巨量，以至于我今天特意为他腾出来了一些仓位，试探性的进了一些，还留了一部分现金，随时准备补仓，毕竟没到缩量的时候，风险还是比较大。所以再仔细聊聊我眼中这个能让我冲动的海康威视吧。
作为安防领域的绝对龙头，海康的基本面其实还是很好的。根据一季报，海康的总市值已经到了3000亿附近，较高点整整跌去了3000亿。但是，海康威视的营业收入还是同比增长18.11%，一季度达到了165.22亿，毛利率43.72%，净利润22.84亿，增幅5.29%。在一季度整个经济这么拉胯的情况下，海康依旧保持了高增长，这已经是自身基本面的完美体现了。而且别忘了，前不久发的年报里，海康的营收和净利润都保持了将近30%的增长。所以有时候基本面不体现在股价里，但是体现在利润里。
回看21年年报，海康的海外收入219.85亿，占总收入27%，比例并不是特别高，而且这是全部海外业务的总收入，美国在上一次对海康进行制裁后，海康在美国的业务本来就处在收缩状态，所以我相信，别说现在正式的制裁没下来，即使确认了制裁，对海康今年的净利润影响也是非常有限的，海康最大的市场还是国内，随着国内经济环境的改善，海康还是有非常长的路，这也是我为什么觉得市场这次对海康反应过度的原因之一。海康威视目前估值在30倍左右，你说贵吧肯定是不贵，你说便宜吧，确实也说不上便宜，但是就是能吸引到足够的人关注，二级市场看的就是估值，就是预期，预期少了，讲的故事就少了，泡沫就会破。
从客户构成来看，海康之前在智能安防的主要营收在政府，但是这种情况在21年得到了改善，企业和个人零售都在有规律的增长。这是一个好的现象，政府的智慧城市并没有结束，采购端的需求依旧强烈，所以近两年也不会面临业绩下滑的问题。而且别忘了，当前营造智慧城市的，主要是一二线城市，后续随着中小城市智能化程度的加深，海康的渗透率有望进一步提高。所以在公共事业部分，海康的龙头地位不仅还在，未来还有可能会进一步加强。那在这种情况下，数量庞大的企业端用户和个人零售端用户销量持续增长，这对海康来说就是护城河的加深，利润端的扩散。
从企业自身的技术壁垒来看，海康的研发投入也是逐年在稳步提高的。研发占比已经从5年前的7.62%到了现在的10.13%，22年一季度研发占比已经达到了12.52%，有人说整体看也没多增长多少啊，但是别忘了，总数是在增长的。所以有时候把海康单纯的作为一家硬件企业来说吧，我觉得多少有些片面了，用他自己的话说，就是智能安防设备和应用提供商。
而要说到短板，我认为目前海康的短板应该就是芯片。毕竟如果美国真的制裁，最有可能断供的就是芯片，但是作为海康的主要产品来说，他并不需要多高端的芯片，所以国内很多企业的标准已经足够他用了，而且我们从财报中也看到，海康的原材料增长比例是比较高的，我相信其中应该是屯了足够比例的芯片，在经过华为等一些企业的事件后，他应该或者已经做出了一些准备。另外，就像我们目前正在做的众多领域的国产替代一样，海康的芯片，于情于理，都会在未来的时间里逐步的供应链国产化，毕竟摄像头作为一个相对敏感的设备，一些核心部件肯定是能国产就国产，这就好比为什么不允许滴滴把道路信息提供给美国一样，海康的数据安全，应该是更重要的。
对手来看的话，海康的竞争对手目前来看不是特别清晰，如果非要拉一个，我觉得未来有可能是华为，毕竟华为也在做一部分智能安防领域的事，但是吧，一是短期内不构成影响，没办法形成直接竞争。二是华为除了通讯业务外，目前主要的精力还是放在消费者业务上，我们从华为的发展路径也可以看到，第一是手机，现在在往智能汽车的方向发展，安防业务如果你要说华为多重视，倒也没有。最主要的即使华为重视了，海康这些年在智能安防领域的技术壁垒，也足够华为喝一壶了。一个公司想跨界去挑战另一个行业的龙头，并不是那么容易的事，腾讯杀了淘宝这么多年，依旧没能在线上购物环节有所突破。
所以，我对海康的认知，完全不是一个卖摄像头的，而是一个智能安防领域和智慧城市提供商，未来海康的发展方向，绝不是把安防做好，而是把智慧做好，从看得见，到看的懂的发展。