果不其然,面对与伊利股份越来越大的差距,蒙牛换马了——两年前提出再造一个蒙牛的达能系卢敏放,换成了更年轻的蒙牛老人、特仑苏的打造者高飞。
如下表显示,2023年业已粉饰不住的惨淡业绩,才是蒙牛突然换马的真实原因!
1、账面上超越伊利的营收增速,遮不住仅靠液态奶单打独斗的致命缺陷。
账面上蒙牛营收同比增长达到6.5%,超过伊利三季报的同比4.6%增速,但在60亿的增量中,液态奶占了38亿,买来的妙可蓝多占了30亿,在伊利高歌猛进的冰淇淋与奶粉板块,蒙牛尽管在卢敏放时代屡屡巨资并购,但如今销量停滞不前,与伊利差距越来越大,已无还手之力。
这证明卢敏放靠外延扩张补短板的策略已经失败,让专注内生增长的液态奶负责人高飞挑大梁,应该中粮是理性的选择
2、蒙牛23年的营收增速是花钱买来的,是靠损失利润换来的,是不可持续的。
如下表所示,毫无疑问,奶酪板块靠妙可蓝多并表的增长是一次性的,即便是液态奶38亿的增量,也是靠增加28亿销售费用换来的(其中广告费用就净增20亿),是花钱砸出来的,因而是不可持续的,在国资委对央企实行利润考核加大的背景下,这种靠牺牲利润换销量的做法是中粮所不能接受的。
3、高飞的蒙牛老人背景,大概率在上任后会重新凝聚蒙牛的狼性文化,聚焦内生增长,可能在营销上对伊利造成更大的压力。但同时也可能加大对利润的关注,如能回应伊利降低费用的示范,对乳业尤其是液态奶将是一个利好。不管如何 ,新人新办法,蒙牛可能又要进行一段时间的调整了
4、高飞将是潘刚遇到的第五任蒙牛总裁,但不管如何,高飞还是职业经理人、与潘刚这种公司的股东视角有根本不同。这再次证明,伊利股份的机制保证了核心团队的稳定、战略的与文化的稳定,是伊利股份的核心竞争力之一$伊利股份(SH600887)$ $光明乳业(SH600597)$ $蒙牛乳业(02319)$