rapids 的讨论

本质上是期间由于液态奶实际增量低于 投资时所做的乐观预期，导致新建产能投产后，产能利用率由1999年的80%+降到2023年的67%……所以新增产能反而变成了包袱

我也持有差不多20%仓位的伊利，看了你所有关于伊利的文章，写的非常好，感谢。有一个我比较困惑的地方就是伊利液态奶项目从2020年开始的持续大额投入，具体金额在年报的在建工程里面有披露，但是累计投入和本年度投入的数字对不上，2023年以后就干脆不披露项目的累计投入了，但是粗略估计应该在100亿以上，但是营收却只是从2019年的737.61增长到2023年的855.40，对于奶粉和冷饮项目的投资还能说得过去，但是对于液态奶这个投资效率太低了（这也是伊利总体产周转率越来越低的原因），不知道这一块你怎么看？

是的，财务准则的变化是对所有公司的，因此对伊利蒙牛与青岛啤酒的影响是一样的

谢谢，还好23年年报上面液奶的新增投资已经比较少了。不过如果消费起来，这也是一个杠杆，毛利率还能提升[捂脸]

谢谢，年报的在建项目里面的确可以看到液奶的投入最近两年是调降的。