静水流深摘录之第十八章——自我进化的阶梯
一，必须明白，选股和买入是两回事
选股和买入是两回事，深度价值投资者分选股跟踪和实时买入两步进行，能使自己的投资更有信心，也更为精准。一选股，以定性分析判断企业经营发展为主，以企业基本面和行业地位为研究重点。二买入，是对选股结果进行估值、跟踪判断后确定的操作策略。
基本面分析应该关注以下十个方面的问题，第一个是企业地位如何？企业文化和成长历史是怎样的？第二个是企业净资产收益率和毛利率是多少？第三个是企业产品受众群体是谁？第四个是历年分红情况如何？分红持续性怎么样？波动的原因及趋势怎么样？第五个是高比例分红送股后，企业的分红额是否能跟得上？第六是企业的竞争对手是谁？该企业为什么优于对手？第七企业构筑的壁垒如何？在哪几个方面？第八企业受技术革新影响大吗？第九产品销售范围如何？消费者评价如何？第十在上一次经济危机或大熊市期间，企业业绩情况怎样？有何特点？
基本面分析完成后，再根据历史熊市最低点价格的估值情况再来看看心仪的买价是多少，接下来就是等待，耐心等待价格出现惊人的错杀。
实际投资操作之前，一方面按自己的研究制定投资计划，另一方面必须要确定一旦发生错误或者突发意外时的应对措施。
在任何时候都不可以将全部力量放在一个研究对象上，要学会用适度分散的组合来降低小概率错误发生时的影响。
二，价值投资如何对待有知和无知？
有知部分就是我们确切知道的简单、大规律、投资常识和已知公开信息，其余皆为无知部分。
作为专业投资者，必须打造强大的投资思想理念，其重点就是对有知的严格遵守，对无知的小心防范。
不拒绝买入确定性强的成长股，但也绝不为成长股支付过高溢价。
三，保守预期会给你带来更多的快乐和机遇
如果你坚持深度价值投资三年以上，你会发现那种从容不迫、运筹帷幄的复利是保守主义带给你的惊喜。
做投资只有解决信仰和世界观问题，才可能修炼好投资性格，获得踏实稳定的投资心态。
投资的目标不仅是积累物质财富，更重要的是传递一种精神财富。
抵御人性的弱点确实很难，他向拦路虎一样，时不时给投资者出难题，这正是绝大多数人不能将事业做到极致的重要原因。
投资和人生一样：保守一小步，快乐一大步。
四，给资产以合适的时间配比
我们的投资必须对得起时间。
给资产以合适的时间配比，避免付出太昂贵的时间成本。
一个是时间如何酿造财富？时间是能够长期稳健经营、不断成长的优质企业的朋友。
第二个是时间如何逐步毁灭财富。一笔丰厚的财富，当你85岁的时候才拥有和你35岁时就取得，对人生的积极影响截然不同，因此必须重视时间成本。
投资以外的压力要远大于投资本身的压力，长时间的挣扎可以拖垮很多人。
投资失败无外乎三个原因，第一是从众心理，第二是懒于思考，第三是没有找准方向。
让深度价值追求，保障你的投资安全性，让优质企业的稳健成长带动长期收益最大化，让有效的仓位管理落实你的保守策略，给资产的时间成本最佳配比，做更有效率的深度价值投资。
五，深度家族投资者的13个信条
一时间，走在正确的路上，然后靠时间去赢得复利收益。
二消费，在人口消费大国，消费类成长股中必出最牛股。
三算账，长期来看，大亏特亏的多半是交易频繁者，长期收益名列前茅的大多是较少交易的稳定投资者。
四股东，如果吵来吵去的回报率赶不上最会赚钱的优质企业的回报率，那你还不如老老实实的做他们的股东好了。
五成长，不苛求企业始终高速成长，只要有稳健的螺旋式波动成长就很好。
六选股，不想当将军的士兵不是好士兵，不去努力选择具有数倍收益能力的标的的投资者也不是最好的投资者。
七思维，市场极度恐慌之时，恰是价值投资者过节的日子。
八心境，我们给客人以热心，我们给亲朋好友以关心，我们给自己以虚心，我们给投资的企业以耐心，我们给恐慌的市场以爱心，我们给国家以信心，我们给事业以专心，我们给自己的高收益以平常心。
九幸运，感谢这个时代让我们能如此近的接触到中国最优秀的企业，并可以幸运的做他们的股东，我们深感自豪。
十健康
十一遗忘，那些极少数顶级优质股票具有可长期持有的特性。将最好的企业长期遗忘，也是一种比较理想的投资方式，或者持股守息、等待过激，只在极少数情况下出手交易。
十二聪明，活的长、收益满意就是投资中的大聪明。
十三气魄，真正的价值投资者需要有大气魄，深刻的理论派和多愁善感者做投资，往往会陷入误区，看上去像傻子一样执着于一面的投资往往很有效，紧紧把握中国顶级优质公司的股票，没有什么技术要求和政策指导，只有社会发展、生活进步的客观需要。
六，如何正确面对自己的失误？
承认自己的错误，并积极总结和自检。
定性分析就是对企业的行业地位、产品忠诚度和受众范围以及企业经营能力和保障等基本面要素进行的分析。
关于投资教育的失败，彼得•林奇会引用华尔街最古老的谚语：卖掉赔钱股，抱牢赚钱股。林奇还写道：拔出鲜花和浇灌杂草，这种错误很容易犯，要逆向而行。
七，价值可获得性以及持续性
霍华德•马克斯谈起过最值得投资者关注的是价值、可获得性以及持续性。
历史上市场处于最低谷和反弹期间的交易量极小，而当市场恢复稳定，经济开始开始复苏时，来自其他买家的竞争就会愈加激烈。另外，市场脱离底部的价值反弹过程往往异常迅速。
八，卓越的投资不是单一的举动，而是习惯
俗语讲：性格决定思想，思想决定习惯，习惯决定命运。
好的投资习惯的养成分三个步骤，
第一步，强制阶段，建立投资系统和投资约束机制，投资过程多自检自律。
第二个阶段，反馈阶段，不断因遵守规则而获得收益，使投资行为沿着正确轨道行进。
第三个阶段，自觉阶段，学习实践总结，形成规律，让好的投资思想成为习惯，守规成为自觉。
九，投资须两立
一要争取自立，学习独立思考，投资问题不可人云亦云，现成的果子不好吃；二要立下大志，以投资大师为榜样，结合自身条件，总结出自己的投资正道。
只在极端恐慌时出手，只在沸腾过热的市场上抛售，已平抑过高估值。