公司主营业务是风力发电设备制造。
公司的主要产品是塔筒、管桩、导管架、浮式基础、过渡段等风电产品。根据全球风能理事会发布的报告，未来五年，全球风电新增并网容量将达到15%的复合增长率；其中，陆上风电的年复合增长率为5.9%，海上风电的年复合增长率为18.9%，海上风电增长明显快于陆上风电增长。公司从十年前蓬莱海工基地的建设开始，积极布局除传统陆上风电产品的“第二增长曲线”，即海外海上风电装备，在近年间得到了良好的成果转化。2023H1实现了海外（在英国）单桩0到1的突破，目前是亚太区唯一实现海工产品出口欧洲市场的供应商。欧洲订单持续放量，公司2023年至今签署欧洲海风订单7.43亿欧元，与2022年全年总收入相当。由于出口毛利率27.1%，高于国内的21.4%，因此这部分订单含金量更高些。上半年度，公司出口业务占公司营业收入比重44%。根据欧洲主要海工企业扩产计划，2026年底前欧洲海工产品均会有较大的缺口。公司规划设计全球产能300万吨以上，并力争在未来3~5年，达到全球主要发达经济体海上风电市场份额第一。2023H1彰武250MW项目实现并网发电。后续公司规划三年内建成并网2GW新能源项目，储备新能源开发资源5GW，有望增厚营业收入、为公司创造稳定的经济效益。
近五年收入持续高速增长，利润增涨幅度虽然也很大，但是表现出较强波动性。ROE趋势与利润差不多，18年最低仅3.53%，21年大幅升高至21.44%，22年为12.94%。毛利率波动要小多了，近5年均值在20%左右，但22年最低，至16.72%。ROE、毛利率还是不错的。负债率42.21%（年报）算是比较低的了，不过已经是近几年较高的了。现金流较差，虽然大多为正，但远远小于净利润。公司估值，市盈率27.09，市净率2.19，都还可以。估值高度23.84%/48.22%，同样是还可以。估值吸引力不算大。
整体上看公司是个不错的公司，较早进入海风、海外市场，说明管理层眼光不错。海工产品的制造需要生产和存储的区域面积足够大且靠近码头，公司蓬莱、盘锦和唐山基地优良的海港码头，对于海上风电及出口形成强壁垒。公司还有自建船队计划，对风电产品出口帮助很大。这些都不是竞争对手短期内能够复制的。如果能够实现海外市场的愿景，那就真的打开了成长天花板，而且能够熨平国内政策波动带来的周期性。综合起来就是行业前景较好，公司经营有一定壁垒，要是再便宜点就好了。