回复@蛋糕翻翻翻: 谢谢回复，酣畅淋漓的解析。您的这套估值体系很有启发性，希望以后能经常看到您分享逻辑和观点。//@蛋糕翻翻翻:回复@rnase:中泰化学按历史平均利润8亿计算市盈率好像是十几倍左右，然后被st的原因是关联方资金占用77亿，这个对公司未来的风险好像非常大，因为资产负债表的账面资金出问题，将直接导致现金流断裂，容易引发破产危机。从这个事件说明没人真的会对公司未来的成长负责，因为没有利益。
从另外一个角度看，公司的财务费用常年维持在12亿左右，而支付的财务费用并没有带来公司的高成长性跟利润回报。非常有理由怀疑，其中权利寻租的空间巨大，公司的利润无法保证百分百进入股东的收益权。
我们假设，公司换了一个真正为股东考虑的管理层，那么财务费用是第一个要缩减的地方，然后是利润的稳定性需要管理，因为化工股虽然有周期，但是也不是每年都是一个周期，不稳定的利润非常容易遇到危机，也不利于公司的成长。那么如果扣除财务费用12亿之后，公司的潜在利润可能是10亿到30亿之间，取平均值20亿计算，目前市值104亿，潜在市盈率为5倍。合理但不是非常划算。
从买点上看，因为企业的营业收入处于下滑区间，毛利率上行，这个好像有点不符合规律。但是可以说明，中报利润难以预测。
市净率0.46，也还可以。
我们以5倍市盈率，0.46市净率，以及公司可能的风险性上来说，给10倍为常规市盈率，7折为关联方资金占用可能引发的风险缓冲折扣，7倍为st股估值折扣，那么估值市盈率为0.49倍，预计目前5倍潜在市盈率为正常估值，但公司以8亿利润计算的实际估值是13倍，个人认为非常高估。
短期除了消息面以及中报的利润上行可以带动上涨以外，难以有上涨的动力，短期st板块可以在股价止跌后带动中泰小幅度上涨，但估计难以改变趋势。
分析毛利率上涨但销售下滑的原因可能是买卖这个股票的关键，目前我是看不出来为什么这两个指标是相反方向。
以上分析作为参考吧，目前的价位感觉还没到买入区域。