39元的神华，如果说便宜。可以这样思考。目前股息率大概6%，考虑到煤价永远不会下跌前提下，需要至少4%的永续增长。10%的贴现率水平对周期股一点都不苛刻，现实是产品价格会剧烈波动的，是不是要多给一点风险溢价？至于股价嘛，资金愿意加上追高的还可以向上干。A股的确实厉害，当几年前...