本周一（4月11日）沪指再度站上了3000点，符合我们之前的预判——近期市场的表现更像是春季攻势第二阶段行情开展之前的“洗盘”。现在，我们进一步认为，当前政策面和资金面目前尚不具备发动第二阶段行情的条件，主力资金的“洗盘”行为或成为短期内A股市场的“常态”。
正如我们不因上周连续调整而恐慌，我们也不因11日的普涨和中阳而改变谨慎乐观的态度——
首先，我们尚未看到决策层向股市发出“明确的善意”信号。在我看来，正是这个信号的缺失，使得增量资金对是否进场保持犹疑态度，“第二阶段行情”能否顺利展开也成为一个谜题。
其次，所谓“春季攻势”其实“熔断式股灾”里深套资金的自救之举，现在沪指再度突破3000点，上方面临熔断重灾区巨大套牢盘的重压，解放这些套牢盘，势必需要量能配合，而近期市场成交量始终无法放大，这让指数快速突破阻力区成为小概率事件。
因此，预计主力资金仍将频繁地通过“洗盘”来清理浮筹并消化上涨压力，等时机成熟后方能发动第二阶段行情。
量能不足制约大盘上攻节奏和空间
我在之前文中写到，如果在近期我们能够看到管理层对A股市场化以及杠杆资金等方面的温和表态或者包容度较强的政策出台，将不失为市场向上突破的契机。
当市场认为4月8日券商风控新规中指标变动是“鼓励券商加杠杆”之时，官方人士赶紧出来澄清：这并不是券商“杠杆放松”。这一举动实则意味着，决策层并未向股市发出我们所期待的“明确善意”。由于关键信号的缺失，市场分歧难以弥合，场外资金在进场与观望之间犹豫不决，其结果就是春季攻势第二阶段行情目前难以获得资金面的支持。
从成交量来看，无法快速增长的成交量始终是制约大盘上攻节奏的主要因素。因此，投资者需要密切关注大盘在突破前期阻力位的之时，是否放量。之前沪市量能已经突破3000亿元，最高至3800亿元，如今只有不足2500亿元，明显还是偏低的。

从点位上看，如果大盘继续上攻，将面临今年1月熔断重灾区密集套牢盘的重压。如果没有场外资金的支援，场内主力资金贸然上攻必然将折戟而回。因此，主力资金只能通过“洗盘”等待有利时机——一方面达到调仓换股之目的，一方面清理浮筹、消化上涨压力。
总体而言，由于成交量始终无法提升，指数频繁震荡在所难免，主力资金“洗盘”将成为短期内A股常态。
展望后市，我认为：“券商板块因为利好终于发力，高开高走，量能放大20%，是积极现象，但放大得还不够，并没有摆脱均量水位，所以12日还需要继续观察量能放大的持续性以及券商板块是否冲高回落等各种博弈细节。转眼股指又将攻关3050和3100，只有量能继续放大才有可能突破3050继而向3100进发。从盘面热点表现和券商走强的原因来看，反弹持续性堪忧。12日，多空再战，孰胜孰败，拭目以待”。
在这种市场背景下，投资者可遵循守住30%底仓，利用20%-50%仓位进行“游击战”，或者“高抛低吸”波段操作。我们此前也曾多次提示，投资者应该抛开指数上上下下的诱惑，重新审视板块与个股机会，对受益于供给侧改革的煤钢有色蓝筹、壳资源以及券商板块进行相关布局，这也从近期行情走势中得以验证。