四大行与招商银行的选择
投资银行股都存在高杠杆的风险，财报确实我也难读透。
首先，4大行的造假概率在中国A股与港股肯定是最小的。
另外，投资银行股的投资者都应该是股息佬，还希望银行有成长性，在当下宏观经济下，肯定是有点乐观过头了。
如果没有了成长，那么四大行与招商银行都没有投资价值啦？显然不是。
现在还在投资四大行与招商银行的，无非是以收股息为长期投资的目标，加上后期的估值修复，严格意义上，股息只是作为一个防守的底线思维，更多的可能是赚PB修复的钱。
现在我们来看一下，国有4大行，目前港股的PB都在4~4.5不等，招商银行的H股是0.72.
如果未来3年，是国有四大行，从0.4~0.45PB,变成0.8~0.9容易，还是招商银行H股，从0.72*2=1.44，1.44PB容易？
这个答案其实已经告诉投资，如果你自己的答案是哪一个更容易，那么，那一个标的，应该就是你应该选择的。
靠收股息其实不是目的，股息只是为了防守，真正的目的是赚估值修复的钱，对于国有四大行与招商银行投资者应该更希望的赚PB修复的钱。
同理，昨天我说了两位大V,在海油与招商银行的探讨，我得出的结论，是未来1年内，建设银行的H股应该比他们有多10%~20%的修复。
那么我们就用未来的一年时间观察。而且我说了，未来建设银行H股的波动性会小于海油与招商银行，波动率低，本质上是持股体验。