PB1.5,PE 13.8,一家过去6年7倍业绩增长的生物医药公司,国际同行龙头估值都是40~50PE。因为黑天鹅事件,加上2023年业绩增长速度的阶段性放缓,及过去5年李革等创始人与大股东的大量套现,市场现在极度悲观。
可喜的是,过去两个月公司回购了不少股份,已经回购了8341万股,李革增持了522万股,合计回购与增持达公司总股本的2%。
公司计划不高于10%的股份,不超过6亿美元,现在公司回购才刚刚开始,让股价继续低位,公司继续回购更多便宜的筹码,如果公司回购注销10%,意味着未来公司的股权缩减10%,未来长期投资者将享受更多的投资回报。
短期投资者还是远离比较好,因为未来一段时间依然有议案过程的一波三折,股价的顶部不是很短时间形成,同样底部也不是一蹴而就,加上不理解这公司的内在投资价值,是拿不住的。
6亿美金约6*7.82=46.92亿港币,过去一段时间公司回购均价比大概是20元港币/股,已经耗资16.6亿港币,还有30亿左右的港币等待回购。按20元/股均价,还可以回购1.5亿股的药明生物,总股本42.58亿,1.5/42.58=0.035228,还可以回购3.5%。
李革还会增持多少股份?2024年1月24号耗资1.5亿,李革在药明生物套现600亿,最少现在手里有550亿以上在药明生物上套现支付出私有化时李革出的资金合计60亿,药明康德套现的除外,光药明生物套现的还有500多亿的港币,拿个1/10,就是50多亿进行二级市场的增持,这种情况发生的概率较大,50多亿港币以20元/股的均价进行增持可以增持2.5亿股左右,2.5/42.58=0.058713,可以增持5.8%的股份占比。(这是我的猜测)。
这是未来一段时间的多头力量,3.5%是确定性极大,5.8%,也是大概率事件,都是潜在的做多力量。
未来2个月,李革的继续增持与否,我们将可以看出李革的想法,如果李革不继续增持,那么可能就会有其他的想法,比如有球友提出的再次私有化。
药明生物现在的每股净资产是10元,如果要私有化,那么市场股价会打压到净资产的0.4~0.5,就是4~5元,然后以8元~10元/股的价格进行私有化。这种概率虽然小,我们也要准备好,这样说,10元就是我们最悲观的规划。
如果不私有化,未来接近10%的回购注销与董事长的增持,将是股价维稳的最大的力量。而这种概率较大,我们认为80%以上的概率是这种可能,私有化的概率很小,但也要有最坏的打算。
就像2020年10月,当时药明生物70多,公司大股东持续减持,股价依然持续上涨,我是一直不会出手的,虽然后面又上涨了一倍,我也不会有任何的后悔,因为我觉得大股东比我更懂公司的价值。
而现在公司董事长与公司都在持续的增持与回购,而且董事长的增持价28.71,公司平均回购价20,现在我们在20以下与公司与董事长做同样的事,一起做多头,而且现在的价格还比董事长的首次增持低了50%左右,我们的长期风险巨大吗?相反,这里是极其安全的。短期股价如何走,我们无法预测,但是,这里投资,3~5年后,我们一定是大赢家。