用招商银行代表吧，
招商银行好的大家也一直说，任何企业都有不利的一面。
招商银行算股份制银行中存款端利率成本最低的银行，这是招商银行的核心竞争力。
招商银行当下最大投资亮点其实是股份制银行的共性，就是明明白白的低估。估值是美国同类银行的1/2左右。
隐忧是什么？是银行的息差可能还要继续下滑，现在的银行比过去任何一年都难受，我讲几个现象，一个是现在银行竞争房贷业务已经到了非常恐怖的地步，我应该比大部分银行业内的人更清楚银行的房贷业务，太多的银行贷款部老总找我们，希望能合作，给返利的点已经到了惊人的地步，我过去18年的房地产经纪公司的业务，体会最多的是，早期我们的客户求着银行给多贷款，现在是相反，银行求着通过我们要多一点的房贷，因为房贷业务长期业务，也是大部分银行的重要业务，招商银行相对在房贷这块占比低，影响相对会小一点点，但是也是会受影响的。而且经济低迷的扭转不可能一蹴而就的，应该我们也是很少见到招商银行的年报营收是下滑的，虽然利润是增长的6%，利润是可以调节的，银行利润调节的方法就不说了，投资银行股的都应该了解这基本的财技吧，营收的下滑，如何理解，国家的2023年GDP是上涨5%，我们招商银行的营收居然是下滑的，懂得都懂，什么地方的问题。
现在投资者在谈，招商还有6%的分红率，确实不错，其实真正的价值投资不是看分红率，看未来的回报率，如果银行2024年业绩继续低迷，不增长或者微增长，或者微跌，市场又会如何想？分红不能完全支撑股价，否则之前也就不会跌下来了。
决定股价的是企业现在与未来的价值，与企业现在的估值，及投资者对未来回报的预期目标。
前段时间，我明确比较了格力电器与招商银行的未来回报率差距，到今天为止，格力电器10多天跑赢招商银行9.5%，3月接下来的一段时间还会继续跑赢，这点不需要怀疑。
为何我最近说格力电器远远会强于银行股，之前比较了，本质是对未来5~10年企业价值回归与成长的差距，买格力电器与招商银行的都是价值投资者无疑，只是真正懂价值投资的不多。
价值投资者最终会流向对自己资本回报率更有利的公司。
家电龙头只有格力电器，美的集团，海尔智家，而格力电器产品质量最硬，估值最低，理应该得到最高的估值，现在市场恰恰相反，相信会用时间修复。
家电龙头只有三个，而且总市值规模不大，银行龙头太多了，四大行，招商，平安，兴业，邮储等一大批，关键是银行相对的同质化严重。所以，稀缺性角度，家电龙头更优，而且最关键的一点，家电龙头的ROE比较高，而且相对稳定，银行接下来的日子可能比较差一点。
所以，年内目前招商银行还有13.6%的上涨，在没有确定银行息差拐点，利润回稳前，银行股必然反复，这就是我提出招商银行阶段性股价会回调到30以下的原因，其他行其实就没有必要说了，招商是行业最优秀的课代表，代表银行业的整体。