在全球经济复杂多变的背景下，放眼全球视野、多元布局逐渐成为投资圈中的一种新潮流。面对当下的全球市场，如何在不确定中寻找一些相对确定性的投资机会，识别和把握那些即将崛起或持续增长的地区或行业？
近日，摩根资产管理重磅推出《跟着摩根投全球 — 探索2024年全球资产配置新航向》三小时不间断直播，汇聚投资专家、投资顾问以及理财达人等，深入浅出剖析美国、日本、欧洲以及中国市场的投资机会，专业洞察全球多元配置机遇。
美国经济“软着陆”或可期
降息预期利好AI及美债投资
美联储5月会议结果整体偏中性，而后公布的美国4月非农就业数据远逊预期、失业率上升、薪酬增长放缓等显示美国经济出现下行的迹象。因此，市场对美联储9月启动降息的预期上升，美股止跌回涨，带动全球风险资产上行。
对于市场担心美国经济在2024年能否实现的目标，蒋先威认为软着陆大概率是基准情形，背后的支撑来自人工智能发展所带来私人投资的改善，可帮助缓冲居民消费降温的冲击，预计随着美国基准利率水平在高位的时间愈久，经济增速将有所放缓。
蒋先威进一步表示，在美国非息财政赤字收缩、美联储货币政策不大幅放松的情况下，美国经济“软着陆”仍存在不确定性。但他相信在生成式AI带来资金的投入及劳动力生产效率提升的助力下，美国经济“软着陆”发生的概率在逐步增加，可重点关注人工智能通用革新賦能带来的广泛投资机会。
对于美联储降息预期对美债的影响，汪玥表示，美国国债是投资者争取稳健回报、降低资产组合波动的有力工具。不过，美国国债市场的行情并非一成不变，投资者不妨关注接下来的美联储议息会议，美国CPI、GDP、非农等数据，以及全球经济形势、地缘政治风险等因素。操作上，汪玥认为当前阶段美国债券的投资机会相对多元，投资者既可以争取锁定票息收益，也可以在久期层面追求资本利得。投资者不妨考虑在票息和久期中找到一种平衡的投资策略，争取以较小的波动获得相对明确的收益。
日欧市场彰显投资魅力
发达市场多元配置价值凸显
随着全球经济的持续发展，日本、欧洲市场作为全球经济的重要引擎，吸引了无数投资者的目光。
日本积极推动创新创业政策，拥有高科技基地和先进的制造业；叠加日元贬值趋势和海外通胀高企的背景，日企的基本面在持续改善。长期看，日本经济有望走出长期的通缩阴影，形成“通胀-涨薪-投资需求提速-经济增长”的正循环逻辑，从而助推日本股市。
欧洲市场也同样值得关注。张军认为，欧洲国家在可再生能源、生物技术等领域有显著的创新能力，为出海企业提供了包括电商、科技、B2B服务等在内的广泛投资机会。而且，欧洲在ESG（环境、社会和公司治理）投资方面经验丰富，能够为投资者提供评估企业可持续性和社会责任的框架。
张军表示，目前欧洲股市在相对估值层面吸引力显著。比如，摩根资产管理统计数据显示，截至21024年3月底，MSCI欧洲指数各个板块与美国同类板块之间的价格折让幅度均显著高于长期历史平均水平。而且，由于经济增长乏力及通胀显著下降，欧洲央行面临着比美联储更强的降息压力，因此市场对欧元区的降息前景更有信心。张军预计，利率下降将有望推动欧洲商业投资增长和企业利润率改善。
中国资产吸引力凸显
重点关注结构性赚钱机会
作为全球增长的重要引擎之一，中国市场的表现也一直备受瞩目。5月伊始，A股和港股市场均迎来“开门红”，港股表现尤其耀眼。
对于A股赚钱效应能否延续，俞一奇认为，这取决于多种因素的共同作用，包括宏观经济的稳定增长、市场信心、上市公司的业绩表现以及国际市场环境等因素。
俞一奇进一步表示，实物工作量保持在较高水位，但产成品的价格却表现偏弱，量价的分化形成了宏观和微观之间的体感温差。价格疲软一方面来自于部分行业的产能冗余，另一方面也来自于需求的修复还需要更为强劲。目前我们可以观察到价格下滑斜率最陡峭的阶段可能已经过去、出现了低位边际企稳的迹象。而后期价格弹性或者企业盈利的修复还需要等待行业供需的再次平衡，即需求进一步改善或产能进一步消化。
目前，A股整体处于相对低位，下行风险可控；在经济边际企稳的情况下，市场或将逐步回归合理的定价逻辑，出现Alpha赚钱机会。一方面，供给主导的上游资源品和AI等新兴产业趋势值得长期关注；另一方面，我们观察到一些行业的供需关系逐步改善，龙头公司逐步走出底部区域（消费电子、锂电、机械设备、养殖等）或将出现较好的投资机会。
对于港股市场近期的反弹修复行情，王奕放认为，主要受益于政策预期改善，海外”再平衡”资金回流。具体来说，国内宏观政策发力，驱动预期改善；新兴市场，亚洲资金回流和南向资金增持港股，推动市场流动性边际修复；最近关于股息红利税减免的新闻也助推了行情。后续需要观察，企业盈利端恢复情况，能否吸引更多长线资金进场。
在经济温和修复的背景下，结合当前港股相对较低的估值，王奕放认为，港股可关注具备比较优势的低估值核心资产以及高股息两大配置方向。操作上，短期港股波动性较高，需要注意风险控制，投资者可关注成长+价值，争取兼顾攻守的“哑铃策略”。
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