本文来源于摩根资产管理智库
摩根大通资产和财富管理部行政总裁Mary Erdoes女士于近日以远程的方式出席了全球财富管理论坛上海峰会。
摩根大通在中国开展业务已超过百年。Mary Erdoes表示在过去的一个世纪，摩根大通很自豪能够帮助全球各地的客户投资于中国市场，同时也帮助许多信任我们的中国客户投资海外市场。在象征活力和生机的中国农历虎年之际，考虑到“8”是中国文化里的幸运数字，Mary Erdoes精心准备了对2022虎年全球市场的八个观点。
1）新冠疫情。如果过往的疫情可以给我们提供一些借鉴的话，那么新冠病毒或许会像当年的非典一样最终消失。一般情况下，对于已经接种疫苗的人来说，症状也相对是温和的。如果全球人口疫苗接种比率能够持续提高，那么全球疫情有望呈现好的局面。
2）流动性。为了应对全球疫情，各主要央行借鉴全球经济危机时的做法，快速向市场注入了大量资金，以帮助市场渡过难关，投资者也随之将更多的资金投入到股票市场。那么，流动性抬高了各类资产的价格也不足为奇。
3）通货膨胀。通货膨胀状况也相对不乐观。更高的利率意味着以现在的价格计算的未来收益不如以往，同时供应链问题尚未解决。因此，投资者需要调整财务预期。
4）ESG。今天的投资者用环境（E）、社会（S）和治理（G）来表达在做投资的同时令社会向好的愿望。但对于ESG，是仁者见仁，智者见智，因为世界上每个人对造福社会的看法都不尽相同，没有通解。同时，我们也需认识到，这个世界可能还没有准备好以过快的速度进行能源脱碳转型，能源结构快速变革也会带来短期压力。因此，我们需要以一种更为明智且理性的方式去寻找出路。
5）另类投资。对于不需要流动性的投资者，另类投资具有巨大的价值。例如，在基础设施领域就存在较大投资机遇。
6）小心那些不盈利的年轻公司（Young Unprofitable Companies）。这些公司在美国投资总量中所占的比例越来越高。不过在经历了30年的牛市之后，远期利润越来越容易受到更高贴现率的影响，并在价值重估时受损。
7）偏向性投资组合。地区投资偏好从未如此盛行。例如，在美国和日本股市，大多数的股票都由当区投资者持有。尤其是在当前全球化受到压力的情况下，我们更应尝试消除投资组合中的地区偏向，确保投资于世界各地的各个增长领域，而不仅仅是那些每天都能“见到”的熟悉领域。
8）黑天鹅。基于25年的财富管理经验，我深信的是，未来“黑天鹅”事件不太可能是当前世界已知的，而更可能是从某些意外情况衍生而来。所以请谨记，“聪明”的做法可以是对我们的投资组合进行压力测试，应对“已知的未知风险”以及“未知的未知风险”。
