中国基金报记者 张燕北
下半年以来美股、港股的互联网板块整体延续震荡态势，中概科技股跌幅不小。然而，越来越多的抄底资金涌入这一板块。7月以来，超250亿资金借道中概互联、恒生互联等相关交易型开放式指数基金(ETF)抄底互联网。
四季度以来中概股的恐慌性抛售似乎有所缓解，甚至迎来不小幅度反弹。业内分析称，中概互联网巨头安全边际正逐步显现，股价接近底部位置。从回调力度和估值角度分析，现在配置中概股或是性价比较高的选择。但我国的监管风暴还在持续进行中，需要警惕个股和指数回调风险。
256亿资金抄底互联网板块
受互联网监管等政策打压，今年下半年以来港股、美股的科技股普遍下跌，中概股中的互联网企业表现不佳，相关ETF跌幅较大。
截至10月12日，7月以来中国互联网50指数下跌24.06%，跟踪该指数的“老牌”中概股基金中概互联网ETF下跌22.77%。
恒生科技指数下半年以来下跌23.98%，恒生科技指数ETF、恒生科技ETF、恒生科技30ETF、恒生科技ETF基金、恒生科技、港股科技、恒指科技等跟踪该指数的ETF跌幅都在23%以上。这些恒生科技ETF只投资港股中概股，持股比较分散，主体仍然是互联网行业。
尽管指数及ETF基金场内价格受到重创，抄底资金却蜂拥而至。Wind数据显示，截至10月12日，于下半年之前成立的跟踪恒生科技指数、恒生互联网科技业指数及中国互联网50指数的11只相关ETF合计净流入资金256.58亿元，份额均有不同程度增长。
鉴于上述ETF跟踪的指数成分股重合度较高，互联网企业均占较大权重，意味着下半年以来有超250亿资金在借道上述ETF抄底中概互联网板块。
其中中概互联网ETF最新份额突破200亿份达200.81亿份，7月以来净增加98.31亿份，居三季度以来ETF份额增长首位，增幅达78.63%。按区间成交均价估算，下半年以来约有154.7亿元资金净流入，成为下半年以来吸金力最强的中概股ETF。若是从年初的26.8亿份开始计算，基金份额更是大增超过6倍。
恒生互联网ETF同样获得资金踊跃申购。该基金截至本周二的份额为193.69亿份，较6月底增加85.26亿份，期间约有57.93亿元资金流入。而一季度结束时，该基金的份额只有80亿份，半年多时间增长了1倍以上。
华夏基金旗下恒生科技指数ETF和华泰柏瑞基金旗下恒生科技ETF两只基金份额攀升也很快，较6月末分别增长1.58倍和1.61倍，期间分别约有22.01亿元、11.66亿元资金净流入。
此外，易方达旗下恒生科技30ETF也在三季度以来迎来6.79亿元抄底资金。华安基金、大成基金、嘉实基金、博时基金旗下恒生科技指数ETF等多只产品均出现净流入。
不仅国内布局中概互联网股票的基金受到“抄底大军”的关注，在全球范围内，也有越来越多的抄底资金涌入这一板块。据了解，芒格旗下公司Daily Journal Corporation日前公布的第三季度13-F文件显示，截至9月底，其阿里仓位较一季度末已增持82%。而全球最大资管公司贝莱德也在计划发行中国科技ETF，已提交iShares MSCI中国科技ETF招募说明书。
值得一提的是，南向资金依旧不改流入态势，10月12日，南向资金净买入20.78亿港元，这也是南向资金连续第6个交易日净买入港股。
互联网板块大概率将筑底企稳
进入四季度以来，中概股的恐慌性抛售随着政策风险的释放似乎有所缓解，甚至迎来幅度不小的价格反弹。在受访人士看来，互联网板块虽然还会面临一定的波动风险，但大概率将筑底企稳逐渐修复。
华南一位公募海外投资部总监表示，“中概互联指数本轮经历历史性大跌，龙头公司已十分‘便宜’。从政策面来看，9月以来市场对互联网反垄断政策反应有所钝化，后续随着相关政策逐步落地，利空逐渐出尽，互联网板块虽然还会面临一定的波动风险，但大概率将筑底企稳逐渐修复。”
汇丰晋信基金程彧表示，港股的各类因素虽然暂时还没有消失，但正在往好的方向发展。包括一系列对于互联网平台的规范政策正在落地，美联储Taper有了更清晰的暗示，各类因素基本已经被市场消化的较为充分。因此在他看来，当前市场进一步调整的空间可能已经比较小了。
“港股市场未来的走势根本上还是由企业盈利前景决定的，虽然今年经历了不少挑战，但从目前的业绩预测来看，明年的港股整体盈利将有较好的恢复性增长，因此我们看好港股市场的长期机会。而且在经历调整之后，现在港股或许已经到了可以正确承担风险的时候。”程彧表示。
南方基金则提示到，尽管客户加仓意愿较高，利空出尽之际才是反弹之时，目前来看我国的监管风暴还在持续进行中，不断有互联网企业接受审查，靴子仍未落地。消息面对于市场情绪有一定的冲击，所以不排除未来指数和个股还有进一步下跌的可能。
同时大跌后买入属于逆向布局，不仅考验我们对未来的判断更考验我们是否有充足的流动性。因为我们不知道底部在何处，它什么时候才会来。因此这个时候我们反复强调切忌一把梭，一定要拉长战线，控制好资金比例、分批加仓，尽量以较低的价格买入。
编辑：舰长
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