数据宝、腾讯证券联合出品
作者：数据宝 陈见南
2019年度A股公司商誉1.26万亿元，比去年减少335亿元，商誉占整体市场净资产比例继续出现下降趋势。创业板商誉占净资产比例较高，占比为12.6%；沪市主板商誉占净资产比例较低，仅为1.67%。
证券时报·数据宝发布的A股“上市公司商誉榜”显示，中国石油连续5年居首，为428.08亿元。美的集团、潍柴动力、海尔智家、闻泰科技、中国平安等5家公司商誉均超过两百亿元，分列第二至第六位。其中芯片概念龙头股闻泰科技商誉大幅飙升，排名上升209位。
中国石油连续5年称冠
剔除去年年报尚未公布的公司后，2018年度排名商誉榜第十位的万达电影，去年排名退居第21位。2018年商誉榜前100名个股中，金洲慈航、奋达科技、宋城演艺等3家公司排名均回撤逾千位，誉衡药业、艾格拉斯、恺英网络、恒康医疗、润和软件、科达股份、瑞康医药、新研股份等公司均回撤逾百位。其中金洲慈航和奋达科技两家公司商誉归零。
进入上市公司商誉榜前100名的门槛近年来也开始拐头向下。去年商誉前100名的门槛是23.22亿元，2018年是26.01亿元，2017年为25.26亿元。
中国石油连续5年霸榜商誉榜榜首，去年底为428.08亿元。美的集团、潍柴动力、海尔智家、闻泰科技、中国平安等5家公司商誉均超过两百亿元，分列第二至第六位。前十中的闻泰科技商誉大幅飙升，排名上升209位，主要系收购安世半导体所致。
20家公司商誉超过净资产
溢价并购是造成商誉大幅增加的根本原因，商誉减值损失，则是由于并购标的业绩不及预期，会计上需要确认商誉减值所致。一般来说，只要并购标的业绩达到预期，则商誉就不存在减值的情况。
具体到不同上市公司，商誉占净资产比例越高，受到的影响则越大。在2019年A股“上市公司商誉榜”中，有20家公司商誉超过其净资产。具体看，佳沃股份去年底商誉超过14亿元，是其净资产的19倍多。另外，大唐电信和紫光学大两家公司去年底商誉是其净资产的10倍以上，*ST天润、恒康医疗、*ST毅达等公司去年底商誉是其净资产的4倍以上。
近30家公司商誉减值损失超过10亿元
商誉是近年来A股市场暴雷集中地带。此前，由于并购重组火爆，A股市场商誉呈现逐年增长态势，2010年不到千亿元，2016年首次突破万亿大关，2017年突破1.3万亿元大关。这一数据近来出现回落。2017年底A股商誉总额超1.32万亿元，2018年底减少至1.31万亿元，2019年进一步减少至1.26万亿元。
商誉减值损失是近年来A股市场商誉下降的重要因素，2018年损失超过1600亿元，2019年损失超过千亿元。具体到公司方面，有近30家上市公司商誉减值损失超过10亿元，10家公司损失超20亿元。
万达电影减值损失超过55亿元居首，艾格拉斯减值损失近30亿元位居次席，奋达科技、誉衡药业、金科文化等8家公司减值损失均超过20亿元。商誉减值损失居前的上市公司，依然集中在以传媒行业为首的TMT板块。TMT板块也是近年来并购重组高发地。
中小创商誉影响仍较高
A股商誉占整体市场净资产比例继续出现下降趋势，为2.93%，2018年底占比为3.62%，2017年该比例为3.93%，2009年该比例不足1%。
分板块来看，沪市主板商誉5257亿元，占净资产比例1.67%；深市主板商誉2239亿元，占净资产比例5.16%；中小板商誉2608亿元，占净资产比例7.4%；创业板商誉1919亿元，占净资产比例12.6%。由此可见，商誉对中小板和创业板影响仍然较大。
分行业来看，医药生物、传媒、计算机三大行业商誉均超千亿元，位居各大行业商誉总额排行榜前三位。其中，医药生物以1319亿元的商誉位居首位，传媒和计算机行业商誉堪堪超过千亿元。以商誉占净资产比例看，休闲服务、传媒、计算机、家用电器等行业占比均超过10%。
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