利润下降40%,估值和去年3月(股价10元左右)比肯定是高了,去年4倍多市盈率,目前市盈率7倍多,比其他板块 肯定还是低的。煤炭毛利97亿,1200万吨精煤毛利约89亿,总营业收入240亿左右,吨煤收入接近2000元。
好的方面:员工减少8700多人,产量依然增长几十万吨,约1%
坏的方面:财务费用继续大增,没有利用景气期降负债;固定资产增加到430亿,年折旧约40亿,未来的利润黑洞;现金流减少到60亿。
未来基本面还是80%看煤价,10%看负债降低情况,10%看固定资产利用情况。
PS:估值做个简单对比,相比有色板块的$西部矿业(SH601168)$ ,市值440亿,23年利润27亿,假设平煤24年利润维持40亿,西部矿业利润翻倍到54亿,估值仍然是平煤低。假设平煤利润下降到35亿,西部矿业利润翻倍到54亿,则2公司市盈率相同。
一季度平煤事故停产,加上煤价低迷,平煤的利润肯定继续大幅下跌,而股价在一季报前后很可能再创新低。