白酒被赋予了文化属性,从而提升了品牌形象和产品溢价,这一点彩电是做不到的,当然未来人们还认不认可茅五泸之于二锅头的溢价不好说,但从现在来看至少白酒企业都在试图提升文化内韵,也不轻易打价格战自降身价。
彩电作为科技工业品,一是上游成本更高,二是技术升级,三是同质化严重。
假设未来茅台利润平台在200-300亿,对应市值在4000亿-5000亿,股价在300-400元,那么回过头看2017年茅台300-700的股价(不复权)仍然是极度高估的,一大批2017-2018年买入茅台的股神将会被打回原形。
假设2026年茅台市值回归5000亿,股价400元,则倒推10年前2015—2016年的合理股价应该200元左右。
但是假设茅台通过量价齐升,实现每年利润增长15—20%,在2030年利润将达到2400亿左右,市盈率20的话,对应市值4.8万亿,股价约4000元,则可以说过去任何时候买入茅台都是正确的。
具体怎么走,等时间给出答案吧。
$贵州茅台(SH600519)$ 、$五粮液(SZ000858)$ 食用乙醇行业也会被杀逻辑吗?未来茅台的利润平台会是最高峰的30%200亿左右?还是一直增长到2000亿,甚至4000亿,以未来业绩的5~10倍市盈率匹配今天的2万亿市值?
如果未来利润平台在200亿,15~20倍市盈率对应的市值就是3000~4000亿,股价会下跌70%~80%,这一幕在$张裕A(SZ000869)$ 上已经出现过。
走一步看一步,需要的只是时间。
$贵州茅台(SH600519)$ 再次警醒一下,当初90~00年代的中国足球,全国也是很狂热的,伪球迷太多,足球背负的东西太多,现在20年后看中国足球,很多东西更接近本质。
20年后看茅台,再去看茅台所属的食用乙醇行业,应该更接近本质吧。不要受短期情绪影响。