1、今天买入900948，再次力挺煤炭。
2、过去的7月，煤炭行业的利润应该不低于上半年的平均数，东北对煤炭的提法是冬煤夏储，8月份煤炭的冬储工作已经开始，9～10月是冬储煤炭的关键时间，即使下半年经济保持零增长，煤炭需求和价格仍然会维持高位。即使煤价跌到2018～2019的水平，多数煤炭公司的市盈率也不过是从2～5倍变成5～12倍，仍然值得持有。
3、看空煤炭股价的观点一直有，非常正常。但煤炭公司的利润到目前为止一直没有下滑。股价由资金博弈决定，短期股价由短期资金博弈决定，不可预测。就像我们预测明天是下雨还是天晴那样，没有任何意义。我判断出明年肯定会下雨就可以了，具体哪一天下雨，谁也不知道。
4、B股和H股因流动性原因，外部流动性比A股小很多，股价基本由公司内部资金（分红）决定，A股煤炭公司目前也有这一趋势。
5、投资煤炭的最根本逻辑是，煤炭等化石能源是非常稀缺的资源，正走向枯竭，未来几十年不可替代。现金流的本质是能源流，非能源公司需要通过各种市场竞争、营销等拼杀获取能源流，而能源公司本身就是能源流。比如茅台等白酒公司，谁能保证他们未来几十年可以一直获取巨额的现金流、能源流呢？特别是在能源危机爆发时。
以长江电力为代表的水电公司，不同于债券的根本原因是他们属于低价优势的能源公司，其自身就是能源流、现金流。
房产中的商铺以物资、信息的交换中介身份获取现金流、能源流，但这种能源流的获取实际上并不稳定，交换中介的变化、能源危机的来临，都会会让事情发生变化。
6、新能源电力作为一个系统，投资回报率非常低下，甚至低于存款利率水平，所以需要国家出台大规模贴息政策扶持。
7、新能源汽车在充电网络建设、购置税、购车补贴、养路费、电费等数千亿补贴之下出现的繁荣，目前看其中70%是虚假繁荣，从半年报上下游利润看，政府补贴的大部分进入了上游锂矿公司。新能源汽车产业链未来之路不确定，成为万人坑的可能性极大。
8、2020年6月0.725买入的900936，2021和2022年2年分红回报接近60%，年均30%，堪比高利贷。
拥有非常满意的分红回报下，对行业变化、公司业绩变化和分红变化的关注远高于对股价的关注。
9、最近3年对中煤h只有买入，没有卖出，最低成交价2.26港币，今年斩获分红15%，明年有望接近30%，股价不涨，吃股息也是可以接受的结果。
10、2021年5月大规模将华新B股换成伊泰B股，也是打了一个市场认知差，当时市场认为煤炭价格上涨不可持续，我的认知是煤炭为稀缺资源，不生活在零碳经济的新闻中，抛弃摇摇欲坠的水泥，大举买入伊泰，平均成交价约0.66元，14个月后的今年7月，笑纳股息20%，华新B没有卖在最高点，但也是可以接受的结果。
11、今天买入伊泰是其每月利润接近10亿，7月份每股实际赚了约0.05元，现在的价格与一个月前的1.48相当，煤炭价格已经维持1年半高位，伊泰获得约200亿的现金流，其原来面临的债务危机基本解除，煤制油窟窿基本填平，煤炭保持高位到2023年后，其将重新成为一个巨大的现金奶牛，2023年后的分红有望达到10派20，约为今天买入价格的20%，是一个可以接受的结果。
12、总结：对新能源的看法是最好不要生活在新闻中。煤炭资源正快速枯竭，是国家极其稀缺的资源，也是经济的根本。
