谋全局 的讨论

道理没错，华水还是高估了，就以市值与度电说，同样一度电，华水卖在云南，再给你更多的安排在丰水期，卖广东，输电价格比长电东送贵2分，所以长电度电赚1毛2，的话，华水度电赚1毛。这就是常说的同人不同命，水电也是一样有地域和业主地位之分。

估值有优势，但稳定性不如水电，经济零增长或衰退的话，更看好水电。
水电防100，攻30；
煤炭防30，攻100

电价是政策和市场定的，肯定可变，输电距离，多年平均发电量才是不可变的。
所得税税率也是可变的，以前是33%，现在25%，也有15%的。
再比如，A股和港股通的分红税、印花税、交易费等都是可变因素，基于现状分析，港股通交易费、印花税和分红税相对A股变小，大概率是未来趋势。

[笑][献花花]

很小，长电在收购乌白之前，市场电在10%以下，枯水年 几乎没有多少？。

长电送广东是长期合同，不是市场电。市场电主要送江浙部分，水电总体是低电价。

长电度电赚1毛2，的话，华水度电赚1毛。

电价这些都是可变因素，未来输广东电价将对标云南当地电解铝等高能耗产业的出价，云南高能耗行业的出价会变，长电外送电价也会变，过去5年谁的电价上涨幅度大？未来变化趋势是什么？
基于现状的未来趋势才是我们最需要关注的。

超出政府协议部分是市场价吧。

今年广东及附近几个省降雨明显偏多，整个范围的水电站出力不错。可能是这个因素，导致电力市场出现阶段性的短暂过剩或者降价压力。
历史上川渝地区多次的极度丰水年度，水电过剩，也会导致电价受压。
2022年川渝极端大旱，又恰恰是反过来的例子。
云南也是大致如此