曲线炒宝马新车大卖

【达人专栏】魏力

上周末收到不少战友查询，问可否博新百货(825)$新世界百货中国(00825)$ 私有化加价？睇番私有化作价2元，上周五最高炒到2.19元，溢价接近一成，惹来提价憧憬，不无道理。不过，现实归现实，大股东新世界(017)已表现不会加价，而上市条例亦不允许调整出价，2元已是final deal，未来只有两个结果：1.私有化成功，每股收番2蚊；2.私有化失败，股价去番私有化前水平(大约1.3元)。有货的话，其实不难做抉择。

「新百货每股NAV成3.5元，出价2蚊仍是大折让，只要同心协力死坐，等大股汤加价也有机会？」回答这个问题，可从三个角度：第一，年报显示的NAV确是每股3.5元，但炒股是炒前景，线下零售行业低迷是不争事实，龙头银泰(1833)、百丽(1880)也要退市，反映行业前景难以乐观。

第二，机会成本问题。倘今次失败，未来一年不能再提出私有化，如今市况畅旺，一年后却是景况难测，趁早套现换马方为上算。第三，接受要约期限为下周二(15日)，最新逾82%股东接纳要约，即使阁下不认同私有化作价，也宜先沽出，博失败后于低价买回，以免蒙受私有化失败所带来的巨额亏损。

华晨宝马新款车热卖，华晨(1114)丧炒之余，亦可留意宝马内地最大经销商永达汽车(3669)$永达汽车(03669)$ 。宝马新5系销售理想，将带动永达新车销售的均价及毛利率，加上4S及汽车金融业务持续高增长，大行普遍预期，永达今明两年每股盈利分别可增长6成及4成，现价预测市盈率不足10倍，较同业为低，值得关注。

都市日报