煤气初见反弹 已到可买入时机？

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秒投账户 --万里富 The Motley Fool HK

香港中华煤气(SEHK:3)，下称煤气，自今年年中创历史高位每股18元持续调整。在9月3日公布半年业绩后，股价更加进一步下沉到约15元至16元区间。究竟经过这一轮调整后，一直是港人爱股的煤气会否是一个良好的买入点？笔者以下述3点认为中短期都未必是好的时机。
1.中国业务是双面刃
根据中期报告，煤气的增长动力很大程度来自于中国业务的增长。以燃气锁售量计算，上半年按年增长13%，香港的部份则是下跌2%。按客户数目计算，内地按年增长6%，香港则仅上升2%。香港／内地煤气销售量的比例从去年年中的58%／42%变为55%／45%。
笔者特别关注以下几个情况：
-香港客户量虽然上升，但煤气销售量竟然下跌；
-煤气对内地的依赖越来越重。我们理解到内地庞大的市场潜力，但参照近日因为逃犯条例而大幅更换管理层和管治方针，并且在全球最佳航空公司排名榜节节下跌的国泰航空(SEHK:293)，笔者认为所有在内地有庞大利益的港资公司均存在着长期的政策风险，而且这个系统性风险将长远存在。

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