循规候利-2024年中投资总结

今天是2024年7月1日，也是2024年下半年A股的第一个交易日。目前情况来看，有望实现开门红。首先祝福A股投资者下半年能有一个友好的交易环境！

3月初，我曾经发表一篇长文《医圣故里花争艳，一只蘑菇压海棠！–说说仲景食品》，文中提到：我坚定地认为:蘑菇会为我遮风挡雨！为了给自己鼓劲，我把微信头像都改成了这个图片（可挡雨的红蘑菇）。

1月底，2月初那波连续大跌相当惨烈，买什么都是错，拿什么都是跌。假如我是一个带兵打仗的将军，那我的兵，彼时彼刻，就是一种溃败后四处逃窜的状态。倾覆之下，个人能做的实在有限。四面楚歌之际，我就只有一个想法，我要尽快把失散的士兵召集起来，集中火力，向一个地方突围。于是乎，我把所有的股票全卖出了，全仓买进了一个觉得最放心的一个股$仲景食品(SZ300908)$ 。幸运地是没有赌输，上半年25%的盈利来源于此，正所谓“一只蘑菇将红绕，一季出淤送钱来”！复权最低19元，最高34元，一波70%的反弹，我吃到了中间味美的一段。虽然32，33元附近进行了较大仓位的减持，但是不够彻底，5月20日之后伴随大盘的调整，也被杀回去10个点。

我现在依然看好仲景食品，当时减仓的原因：

1.大盘冲击3200时明显乏力，有调整需求；

2.每年的6月资金面紧张，有过太多灰色的几亿，2013年钱慌，2015股灾，2023年6月中旬后行情一路走低。这里做一下防守是有必要的。

3.整个食品饮料板块，甚至扩展到消费板块，资金对他们很悲观，抛弃再抛弃。能够独善其身非常难，虽然一季度有着不错的业绩增速，也难免受到行业走下坡路的波及。

4.对美股位置的担忧。美股一直冲击新高，就怕长得时候咱们不跟，跌的时候又跟

如果有足够吸引力的价格，比如38亿市值左右，我会逐步把减持的仓位补回来。至于持股期限，至少拿到明年没问题（上海葱油持续热卖，有望成为第一大单品，上半年南阳工业园一期已经投产了）。再要看长远，就需要新的推动业绩增长的因素出现。

展望下半年，我的主要策略是“防守”，展望未来所有年，我的投资策略是“安全”。

江湖还是那个江湖，规矩却变了。国之九条，利剑高悬，“怂”是我现在常有的心态。我需要明确地表达出这个思想： 对于99.99%纯度的题材股，我不敢再用力的伸手了。

18年，19年那时市场还热衷炒作高送转，现在没有人炒作高送转了。有些公司还患上了高送转后遗症，面临一元退市危机；

曾经兴起过高分红抢权行情，现在也没什么人抢了。抢完之后除权第一天马上大跌，坑的人多了，抢的人自然少了。

变了，真的变了，传统的地图区域炒作，奥运体育炒作高度越来越低，不得不让人心生警惕。基于此， 如果我以后重仓某个题材，那一定是业绩和题材共振。 题材炒不炒要借风，业绩预期一定是要有明确的增量。

不仅仅是题材股，对于成长股，也需要用更加挑剔的目光去审视。放松要求，就是放大亏钱的概率。

实在想不到，天润乳业能杀到逼近净资产的价格。 除了表面上业绩下滑的原因，上市以来圈钱再圈钱，一味索取，好像ZQ市场使他们开的；收购某牧业马上计提亏损，难逃利益输送嫌疑。这些伤害金融消费者的做派，不得不让人望而却步，深陷其中的满腔愤慨。

选择成长股，以下几个维度要综合考虑： 业绩+成长性+估值； 股东背景； 资产负债表；分红意愿等。

关于当前大盘，3000点以下越跌越安全，不要一跌就风声鹤唳草木皆兵。GJD久经沙场，对大盘的掌控越来越得心应手了。短暂失控急速下挫，对应的速跌，企稳后自然对应暴力反弹。 这里需要说明的是，大盘，尤其是上证指数是没有问题的，有问题的是个股。 大盘一下一上，一下一上，点数可能没变，可很多股票下去了就上不来了，这已经成了当前的普遍现象。最亏的是跟不上指数，这就要考验持仓的质地了。7月进入三-中-全-hui维稳期，指数应该没事，有事的还是个股。8月进入半年报披露期，业绩增速好的理应占据上风。

为什么下半年我的主要策略是防守。除了去年下半年本人吃了亏，还有其它几个方面的考量，大家可以一起探讨下：

1. 中特估抱团虚稳指数，高股息涨多了，高字的逻辑不存在。总有一天抱不动了，放手后，在自由下坠的情况下有个加速度G，非抱团的是逆势而上还是一起坠落？

2. 对美股深深地忌惮。美股反复新高，尤其是接近美国大选或加息落地，一旦开启调整，A股能否顶得住？

3. 每年的年底行情大多不好，如果A股在接下来几个月走反弹的话，临近年底，做一下防守是有必要的。

关于具体投资标的， 抛砖引玉一下，盈亏自负:

1. 以$天坛生物(SH600161)$ 为龙头的血制品板块，看好！

A. 行业有护城河：借用某球友的文字，国家自2001年起不再批准设立新的血液制品生产企业，行业彻底关上了门，有牌照就干，没牌照就看。在没有新政策前，行业玩家是固定的。“最严”自的第二个标志，是即使有牌照，照样受管控。 A股只有六家公司，全国十四亿人。绝对的独角兽企业!。

B.产品独一无二、永不过时、供不应求、量价齐升, 高度受益人口老龄化 。

C.国企央企控股，非政策管制型。

D.没有外力，外部ZC制裁，不出海，做好自己就行。

E. 安全至上，即使War，也是刚需！

说几句不恰当的话：现在的年轻人挣不到钱 ，中年人存不到钱，让享受了时代红利的老年人乖乖掏钱就是血制品板块长线投资逻辑。

派林生物 博雅生物 上海莱士 华兰生物 $卫光生物(SZ002880)$

2. 天津狗不理包子组合

目前的食品股和部分医药股已经跌成了狗不理。创了历史新低的有： 绝味食品，桃李面包， 紫燕食品， 巴比食品，五芳斋，天润乳业，燕塘乳业等。10几倍PE,分红率3个点的遍地都是。这放在以前是不可想象的，都说医药消费穿越牛熊，这个熊这次是没穿越过去了。

我认为现在应该睁大眼睛，去把他们逐步捡起来的时候，理由如下：

一是由于食品行业本身的特性，横向对比消费行业具备极佳的商业模式，可产生“可复制的盈利“，公主落难时拉她一马，也许将来就成了驸马。

二是估值已经够低，以食品饮料指数来看PE-TTM为20左右，处于历史极低水平。

我的选择条件是： 负债率低，分红3个点以上，还有成长预期（这个最重要）。相对看好仲景食品，甘源食品，巴比食品。

但是如果买入这些，要有足够的耐心才行。目前无论是宏观数据还是公司层面数据，亦或是自身感受都表现出整体需求偏弱，趋势威力尚在，信心恢复需要时间。

借用我二哥的一段文字：在股市永远比的都是谁活得久，而只有把风险时刻谨记在心，才可以永远笑傲江湖，做股市的常青树。我是很认同这段话的。

从此以后，本人选择股票的第一要素是“安全”！

我很少做仓位的控制，这一次我把仓位控制在了6成。下半年涨上去更好，涨不上去也留有余地。我在静静等待，要么大盘位置诱人，要么目标股进入了安全感区间……

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