指数基金入门:建议以这3类指数起步(06.06)

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指数基金市场日益火热,中证A50中证2000科创100创业板200等新指数层出不穷,这既丰富了选择,但也难免让投资者产生了选择困难症。

指数基金毕竟仍是高风险资产,如果对指数、对产品认知不足,就可能产生不可控的风险。

那么,对于大部分普通投资者,以及刚入手权益资产配置的新手来说,应该选择什么样的指数作为起步?

一、中场均衡:核心宽基指数

1、与市场共舞

选择核心宽基,本质是复制、跟随、成为市场,而不是“击败”市场,是放弃力所不能及的“择股”,选择与市场共舞。

孙子兵法有云:为将者未虑胜,先虑败,故可百战不殆矣。成为市场基准,便可立于不败之地。

在市场火热的岁月里,很多投资者压根看不上市场基准的收益率。但在经历3年的“毒打”后,慢慢发现自己并非“股神”,甚至连跑赢沪深300都成为一件难事。

妙手全看运气,俗手却无法避免,唯有降低预期,老老实实地迎接市场本手。

2、更宽更核心

因编制规则、样本数量、所处市场、分布行业、专注板块等因素,即便是宽基指数,也存在着较大的差异。

如果让61选择核心宽基,主要考虑以下指数:

1)中证A50:ROE均值13.44%,国之重器,龙头大盘鸡;

2)沪深300:ROE均值11.65%,大盘基准,核心大盘鸡;

3)沪港深500:ROE均值11.37%,横跨A\H,中国版标普500,最宽大盘鸡;

4)中证800:ROE均值11.09%,A股基本面,标准大盘鸡;

另外,中证指数即将发布中证A500指数,与中证A50一样,强调规模的同时,更关注行业均衡。

A50毕竟只有50个样本,A500的行业均衡度可能会做的更好,将是沪深300中证500、沪港深500等大盘鸡的强力竞争对手,不妨留意。

3、估值添超额

既然选择市场基准,太高的收益预期不现实,但获得指数ROE水准的收益率并不难(8%-10%)。

由于A股跌宕起伏的走势,即便选择了核心宽基,也需要关注指数的估值水平。如果随意介入,往往会出现几年不开张的尴尬情形。

但也正因为波动,给了我们基于估值增加超额的可能:

(图1:基于不同估值水平,投资沪深300的收益率)

经过估值判断,在低估区间定投沪深300,5年平均年化将升至9.30%-12.51%,增幅约1-2%。

二、后场防守:红利价值指数

1、一招鲜吃遍天

在低利率、低增速、低通胀的当下,红利、价值类指数成为市场执牛耳者。

在2013年改变编制规则之前,基于市值加权的红利指数一样追涨杀跌,波动高的离谱。

在2013、2022两次编制规则修正后,红利类指数才正式进入高抛低吸、吐故纳新、稳健向上的节奏。

红利类指数基于股息率加权,只有分红稳定、合理、连续的高股息个股才可能纳入。

如果股价上涨,股息率回落,或者经营不稳定、分红不连续,都可能被剔除指数,从而实现了被动的高抛低吸。

也正因为股息率加权这“一招鲜”,股息率越高则权重越高,这也是对比沪深300产生超额的本质原因。

2、激发红利因子

如果已经明白红利因子的核心价值,那就想办法激发它的力量,而不是限制它的施展。

怎么激发?选择市场、行业、样本更宽、更分散的指数。

只有样本空间更宽、行业分布更广、市场布局更大的指数,才可能在更多的样本空间中,找出更高价值的样本。

因此,如果选择红利类指数,可以考虑以下指数:

1)中证红利:ROE均值12.30%,A股红利基准,长期跑赢沪深300

2)红利低波100:ROE均值10.37%,叠加低波动因子,规避高股息率、强周期陷阱;

之所以没有选择上证红利、深证红利、红利质量、消费红利等指数,主要是避免:单市场、单行业、样本少等因素。

三、前场进攻:全球宽基指数

1、蓝星Beta

从资产配置的角度,全球化分散是必要的。随着ETF市场不断发展,我们在A股可以投资的跨境产品也已足够丰富。

受政策、汇率、时差、市场特性等要素影响,普通投资者选择跨境指数时,尽可能选择成熟市场的成熟标的,尽量避免新兴市场指数和主题或行业指数。

美股作为全球核心市场,其成份股来自全球各个主要经济体,核心指数的主要样本不少都是蓝星各行各业的NO.1。

对于普通投资者来说,确实没必要丢掉西瓜,去芝麻堆里找绿豆。

因此,跨境指数的选择会更容易一些:

1)纳斯达克100:最新ROE25.30%,全球指数皇冠上的夜明珠;

2)标普500:最新ROE18.64%,蓝星Beta,全球基准指数;

需要提醒的是:目前美股估值很高,从61的角度,当下不是配置美股的好时机,尽量避免肉眼可见的风险。

2、整装出发

基于上述思考,现在我们有了一个初步的思路,然后结合这些指数,便可形成自己的资产配置方案。

比如61最常提到的方案:中证红利 + 沪港深500 + 纳斯达克100,很简单的一个组合,但能获得不错的长期收益率。

这个组合分布A\H\美股,攻防平衡较好,指数标的足够分散,但指数的质量均不错。

另外,也可以根据自己的认知和偏好调整,也可以继续优化组合,增加其他大类资产(债券、黄金、大宗商品等),形成更加稳健的资产配置方案。

同时,根据不同资产大类估值,进行适当的再平衡,从而提升长期收益率。

(图2:普通版全天候策略趋势,回测时间:2021.06.05-2024.06.05)

上图是普通版全天候策略,这是一个低风险组合,权益类占比较低,具体持仓如下:

1)权益类:10%中证红利+10%沪港深500+10%纳斯达克100

2)债权类:55%10年期国债;

3)黄金与商品:7.5%黄金+7.5%大宗商品

继续提醒:目前不算中长期国债配置的好时机,等国债收益率到2.8%-3.3%再考虑不迟。

3、路漫漫其修远兮

至此,你应该对指数组合的入门与搭建,有了基础认知,但后续还有很多事情需要去做。

比如:根据风偏制定股债配比,搭建指数基金池,确定仓位分配,制定完整定投计划等等。

除此之外,对于指数的基础学习、指数基金产品的选择、场内场外的费率等,均需要一定的学习和摸索,61欢迎大家随时留言。

不用担心复杂,基础问题一脉相承,慢慢积累就会逐渐掌握。等有经验了,再去研究行业指数、主题指数、新兴市场指数等。

当然,除了基础学习,最难的仍然是人性,无论我们规划的有多好,当经历市场激烈的波动时,我们仍可能无所适从。

因此,不要高估自己的忍耐力,降低预期、分散持仓、管理好现金流,不要盲目追逐市场热点。

最终,等完整的穿越一轮牛熊,这些也就都不是问题了。

四、“61”全市场估值仪表盘

五、“61”指数基金估值表(0267期)

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市场波动较小,各大指数变化不大,不再赘言。

现在比的仍是熬的功夫,偶尔看一眼数据,该干啥干啥哈。

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[抱拳]

扩展阅读:《指数基金文章目录列表》(新手必看)

$沪深300ETF(SH510300)$ $标普500ETF(SH513500)$ $纳指ETF(SH513100)$

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风险提示:本文内容仅供参考,不构成投资建议。投资有风险,入市需谨慎。请在做出投资决策前,仔细阅读并理解相关基金的法律文件,如《基金合同》、《招募说明书》等。过往业绩不代表未来表现,投资者应根据自身情况,审慎决策。

精彩讨论

Jeff李氏06-06 10:19

看似是小白初学入门;实际是,非专业投资者们,经过多少年的摸爬滚打兜兜转转以后,最终选择的终极归宿。

清欢乌龙06-07 11:37

配置思路不错,相当深得我心呐~
1)权益类:10%中证红利(我自己这里会倾向换成红利低波,如居士所说的红利陷阱)+10%沪港深500(这个没问题,A50/沪深300/中证800都是常用备选项)+10%纳斯达克100(这里我倾向纳斯达克科技市值加权指数,做科技提纯);
2)债权类:55%10年期国债(政金债也可以考虑);
3)黄金与商品:7.5%黄金(赞同)+7.5%大宗商品(豆粕、白银这些)。
赞赞赞!!!
$红利低波100ETF(SH515100)$ $纳指科技ETF(SZ159509)$ $黄金ETF(SH518880)$

全部讨论

06-06 10:19

看似是小白初学入门;实际是,非专业投资者们,经过多少年的摸爬滚打兜兜转转以后,最终选择的终极归宿。

配置思路不错,相当深得我心呐~
1)权益类:10%中证红利(我自己这里会倾向换成红利低波,如居士所说的红利陷阱)+10%沪港深500(这个没问题,A50/沪深300/中证800都是常用备选项)+10%纳斯达克100(这里我倾向纳斯达克科技市值加权指数,做科技提纯);
2)债权类:55%10年期国债(政金债也可以考虑);
3)黄金与商品:7.5%黄金(赞同)+7.5%大宗商品(豆粕、白银这些)。
赞赞赞!!!
$红利低波100ETF(SH515100)$ $纳指科技ETF(SZ159509)$ $黄金ETF(SH518880)$

请教黄金选哪个代码

06-06 10:25

和我想法基本一致 网页链接

06-06 10:10

听君一席话,胜读十年书。61老师早!

1)权益类:10%中证红利+10%沪港深500+10%纳斯达克100
2)债权类:55%10年期国债;
3)黄金与商品:7.5%黄金+7.5%大宗商品
继续提醒:目前不算中长期国债配置的好时机,等国债收益率到2.8%-3.3%再考虑不迟。

听你的,还是分仓买的新能源,亏了38%

06-06 20:23

学习,谢谢六一

61哥好,回测用的哪个网站

06-06 13:03

感谢老师指导,目前红利指数+纳指+标普500+德国指数,很踏实