全阈值估值表发布，增加“中证A50”估值（61指数估值表03.11）

随着估值表不断扩容，表内数据量不断上升，为提升阅读便利性，61在上一个版本去掉了各指数的估值阈值。

不过，部分朋友对阈值的取消颇为遗憾，希望61能找机会再加回去。因采用双指标（PE与PB）估值，表内确实不好再增加更多数据。

经过慎重思考，61制作了“全阈值估值表”，希望能帮上一些忙。此表不仅恢复了PE阈值，也增加PB和股息率的阈值。大家可以基于不同指标的历史最低值、20%分位值、50%均值、80%分位值及历史最大值，设定契合需求的定投阈值表。

因为数据繁多，今天先发布10个核心宽基指数，其余指数会在以后的时间里陆续发布。指数阈值的变化不会很大，一段时间内可以沿用以往数据，此表也会每半年更新一次，提升数据的及时性。

另外，本次估值表增加了“中证A50”的估值。

一、全阈值估值表使用说明

上图是沪深300全阈值估值表，熟悉61估值表的朋友，想必不难理解：

1、沪深300：指数名称；

2、000300：指数代码；

3、市值加权：指数加权方式；

4、ROE：为指数近10年（或成立至今）的ROE均值，是指数质量高低的关键数据；

5、综合温度：一般为（PE百分位+PB百分位）/2，周期行业PB占70%；

6、估值百分位：0%（历史最低）、20%（低估线）、50%（均值）、80%（高估线）、100%历史最高值；

7、各阶段阈值：如PE，在百分位下方为各个阶段的阈值，0%为全历史最低的8.01，20%低估时为11.22，50%为13.24、80%高估时为16.79、100%全历史最高为50.46。

8、PB和股息率：因指数利润波动影响，有些时候仅关注PE会有偏差，此时可以兼顾PB和股息率的数据，从而提升计划的有效性。

9、统计时间：是指该数据统计的起始时间，截止时间为上一个交易日。如果时间标注为红色，则说明指数成立时间较短，需要注意。

10、简便方法：可以基于指数温度设定，比如20°C以下一倍定投、10°C以下两倍定投、0-5°C多倍定投或狙击。为提升安全边际，狙击最好找最核心的指数，如沪深300、中证A50等。

二、A股十大宽基全阈值估值表

因为编制规则调整的原因，中证100整体估值百分位较高，存在一定的误差。从其他所有指数整体水位来看，均处于接近低估或低估状态，市场整体仍处于较低位置。

此次添加了股息率的百分位，除中证100外，其余9个核心指数的股息率百分位均超80%以上，这一点也佐证了当下的安全边际较高。

三、全市场估值仪表盘

四、“61”指数基金估值表（0244期）

五、重点提示

1、中证A50：本次估值表增加中证A50估值，PE = 15.35，全历史百分位13.08%；PB =1.98，全历史百分位为22.30%，处于低估。

原来61常建议MSCI A50参考中证100或沪深300的数据，现在有中证A50数据后，中证100和MSCI A50都建议参考中证A50的数据。

因为，MSCI A50是缺乏数据源，而中证100又受编制规则大幅调整而失真。从指数编制方式、样本组成、行业组成的角度看，参考中证A50比较稳。

2、上证红利：股息率加权PE为6.92，即将升至低估阈值的7.00，股息率为6.02%，目前处于低估接近正常估值阶段。

辅助数据：市值加权PE6.28，全历史百分位19.73%；PB为0.70，全历史百分位为14.58%，股息率为5.68%，同样处于低估边界。

3、中证红利：股息率加权PE为6.66，距离低估阈值7.05仍有一些距离，股息率5.72%，处于低估。

辅助数据：市值加权PE6.76，全历史百分位22.82%；PB为0.75，全历史百分位为14.67%，股息率为5.37%，处于低估边界。

等4月初，年报陆续更新后，61会分享手动记录的，中证指数官方股息率加权PE趋势，并辅助以市值加权数据作为对比，以供大家对比参考。

整体而言，红利类来到了低估、接近正常估值的阶段，可以暂停定投。

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61继续把数据做细，把图表做易读，有什么需求可以留言。

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