各位早：
在做好家庭资产规划大框架后，针对权益资产部分，虽然有了大致方向，但具体到指数选择时，还是容易一脸懵。
前阵子就有朋友询问：这两年吃了不少行业的亏，什么样的指数组合会比较稳？
一、一个实战问题引发的大讨论
基于这个问题，前几天61发起了一个简单的互动：
朋友们的回复很多，我挑选了几个有代表性的：
1、单A股纯宽基组合：
天马行空80203949：中证红利(40%防) + 沪深300(30%) + 创业板50(30%攻)
点评：标准的纯A股宽基/策略组合，均为纯宽基/宽策略指数，波动相对较低。由于稳定性高，持有体验佳，长期收益率反而能超过80%的投资者，是新手起步的好选择。
2、简要跨市场宽窄组合：
Hyclrs：货币基金(防) + 沪深300 + 中概互联(攻)
大道之价值投资：货币基金(防) + 沪深300/恒生指数 + 中证医疗(攻)
小罗欧巴：二级债组合(防) + 沪深300/中证500 + 恒科/医疗/新能源(攻)
点评：基本混合组合，一般采用货币基金或债基降低持仓波动，通过核心宽基平衡持仓，通过优秀行业指数进攻，是大部分指数基金投资者的常见组合。
3、标准跨市场宽窄组合：
老茶001：沪深300/标普500(20%防) + 深红利/红利低波(40%) + 中概/纳指100/XBI/食品饮料(40%攻)
谈价值品投资：纯债基金/同业存单基金/REITs(防) + 沪深300/标普500/中证红利 + 纳斯达克100/科创50/恒生科技
点评：继续进一步丰富，在攻防分布上：品种更多、阈值更广；在市场选择上：开始涉及美股市场，关注沪/深平衡，A/H平衡，中/美平衡；在行业选择上：主要聚焦科技、消费、医药，往往配置纳指100、中概、食品饮料、生物医疗、科创创业等优秀指数。
上述两个案例，标的质量很高，且不同标的之间的关联度较低，两位朋友从市场、行业、风格等不同维度，降低了持仓的关联度。
4、跨市场独立策略组合：
爱吃南瓜李子的香瓜：【国内】“固收+”(40%防) + 红利低波/中证红利(30%) + 券商/畜牧/双创50(30%攻)
【香港】货币基金(50%防) + 恒生指数/恒生科技(50%攻)
【美国】货币基金(60%防) + 美国债券综合指数ETF(30%) + 富时中国3倍做多+美国天然气价(10%)
点评：为3倍做多中国，赞一句格局！不同市场不同策略，这是一个值得学习的思路。在这之前，还可以根据中美国债利差，制定三地市场整体配比。
备注：以上指数仅作讨论，请慎之又慎地去建立契合自身需求的指数池。
02 如何搭建稳健的组合
1、宽基起步、行业搭配：起步时并不用关注太多标的，早期以宽基指数、策略指数作为起手选项就好，建议仅聚焦最核心的几个指数，甚至连创业板指、科创50都可以不看。
如前文所言，中证红利 + 沪深300 + 纳斯达克100，这个组合便能击败大部分投资者。
随着经验丰富，持仓中可以拿出一部分仓位，给予几个优秀行业，但单行业仓位仍不宜超过20%。
2、控制仓位、合理分散：对于投资大佬来说，看准了自然能重仓。但对于指数化投资的我们来说，要注意持仓的分散度，没有金刚钻，不揽瓷器活。
即便强如纳指，61也不建议100%仓位全买纳指。国家、社会、行业、企业、个人，无不周而复始得经历着周期。作为长期投资者，行稳致远才是关键。
分散并非为了高收益率，而是避免在出现黑天鹅后，巨大的冲击让长期计划受挫或夭折。
3、降低关联、特性互补：宽窄搭配、行业搭配、仓位管理之后，还需要明白组成标的的特色，尽量避免标的间的联动性。
比如：沪深300与中证100、300价值与基本面50、中证红利与上证红利、生物科技与中证医疗等，他们之间都有不低的关联度，要么选其一，要么合并计算持仓。
还有一些隐蔽的关联，如：创业板50与新能源、科创50与芯片指数、人工智能与计算机、银行与300价值、恒生指数与恒生科技等，也需留意。
最简单的办法，便是查看目标指数的风格箱（可以访问晨星网查阅）
（图2：易方达中证红利风格，来源：晨星中国）
4、中外互补、谨慎参与：在市场选择上，对于大部分投资者来说，必然是A股作为起步。我们最熟悉A股，相关的政策制度也最了解，上手速度较快。
但为了降低单市场存在的风险，有必要先择跨境市场的优秀指数作为辅助。比如恒生指数、纳斯达克100、标普500、标普科技这些优质指数，甚至部分朋友也在关注新兴市场指数。
投资海外市场，因为涉及不同国家民族、市场制度、文化传统、经济周期、货币政策、企业情况、税收汇率等，在实际操作时应当：谨慎为主、严控仓位、学习为先，标的选择时，选择核心优秀标的。
5、契合风偏、以我为主：投资组合没有标准答案，我们每一个人都是独立的个体。我们可以学习别人的思路，但不能照搬照抄，一定要根据自身的实际情况来慢慢布局。
61一直建议：别乱抄作业！吾之蜜糖、汝之砒霜。投资是大事，切不可轻信与冒进。
结合上述思路，大伙不妨复盘自己的组合，有没有值得改进的地方？以前犯过哪些错误？又有怎样的心得？欢迎留言讨论。
03 “61”全市场估值仪表盘
04 “61”指数基金估值表（0181期）
05 结语
买什么，是一个非常经典的问题，但答案其实千人千面。
能否根据自身实际情况，组建恰当的指数基金池，能让我们在后续的投资生涯中，更容易坚持到底。
做基金预备池，是为了提前了解、充分学习，不会因为小道消息、市场情绪、朋友推荐等干扰而随意买入。
做好持仓分配和中外搭配，是为了在降低单市场、单标的巨大回撤时的心理压力。能安安心心的睡着觉，是投资成功的基本条件。
指数基金池也并非一成不变，随着时间推移、认知变化、能力和经验提升，我们可以逐步优化这个体系。
只有类似体系建立，我们在买入时才有所依据，在持有时才能心中有底，在止盈时才会心平气和。既不会朝三暮四，也不会情绪激荡，内心只有平静。
可以说，投资在买入时就决定了结果。
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扩展阅读：《指数基金文章目录列表》（新手必看）
$沪深300ETF(SH510300)$ $纳指ETF(SH513100)$ $创业板50ETF(SZ159949)$
风险提示：基金有风险，入市须谨慎。文章内容、数据仅供参考，不构成投资建议。文中所涉及标的仅为个人思考，请结合自身需求，严控风险，独立决策。