创成长与创价值对比
以成长性著称的创业板指数,是诸多投资者构建指数基金池时的重要备选项。不仅如此,随着创业板成份股不断丰富与成长,国证指数于2019年发布了创成长与创价值(又称创业蓝筹)两个策略指数,以提升投资者的选择空间。
前文《创业板指:一图看清A股“赤霄剑”》主要介绍了创业板指数的基本情况。今天继续该系列文章的第二篇,让我们通过本文,一起来了解创成长和创价值指数。
一、从“织席贩履”到“羽葆盖车”
史书记载,刘备是汉朝皇室后裔,祖上曾官位显赫。可传承到刘备一代,家道中落,只能和母亲以“织席贩履”补贴家用。幼年时,刘备曾指着门口的桑树,狂言自己以后必定“羽葆盖车”。
豪言归豪言,织席贩履的日子可让刘备吃了不少苦,四处碰壁的少年时代,也让刘备认知到人脉和资源的重要性。刘备为人宽厚、善于交际、礼贤下士,在求学于汉末大儒卢植时期,结交了诸多豪侠少年,其中就包括简雍、关羽、张飞、公孙瓒等。
一次偶然的机会,豪商张世平和苏双来涿郡贩马,看重刘备的能力,重金投下“天使轮”,支持刘关张三兄弟创业。得豪商资助,除了招兵买马,三兄弟也分别打造一把兵器,这便是有名的:雌雄双股剑、青龙偃月刀和丈八蛇矛。
雌雄双股剑,又名鸳鸯剑。鸳剑长三尺七寸,主攻击,鸯剑长三尺四寸,兼防御;其利可断金。刘玄德在雌雄双股剑的陪伴下,在27岁那年(公元188年)正式开启创业,该公司后续股改取名“蜀汉股份有限公司”,于公元221年成功登陆主板。
创业33年,多次濒临绝境,刘备最终在60岁那年,正式达成羽葆盖车的愿景。而跟随刘备一生的雌雄双股剑,也完美的记录了:一个织席贩履的穷小子,坚韧不拔、努力向前的一生。
二、创业板核心指数对比
在看创成长和创价值之前,我们先回顾一下创业板核心指数的基本情况:
从上述数据可见,创业板指是老大哥,成立最早、样本最多、估值可靠性最强。创业板50强调“龙头”,权重比例更集中一些,但收益率会高于创业板指。
创成长和创价值,成立时间仅4年有余,其极高的成长性是诸多关注者的心头爱。因编制规则影响,创成长如鸳剑一般主打一个“攻击性”;创价值则如鸯剑一般注重“攻守兼备”。
从最近的数据看,创成长和创价值走势正好相反,年初至今创价值表现更佳。
三、创成长指数全景图
1、创成长核心策略
按照成长因子、动量因子两个维度,共六个指标计算指标得分,每只股票以自由流通市值权重为基础,根据各因子得分情况进行倾斜加权。该指数在创业板高成长性的基础上,再次强调成长与动量,在获得极高成长性的同时,也容易伤着自己。
2、创成长估值水平
指数 PE = 42.77,全历史(近4年)百分位16%;PB = 6.228,全历史百分位17.66%;整体处于成立至今的较低估值水平。
3、创成长行业与权重
创成长主要集中于电力设备、医药生物,这两大行业权重高达60%,会广受这两行业的波动影响。目前电力设备估值相较之前已有较大回落,医药生物处于历史底部时期,但又受集采等要素影响,创成长的波动可见一斑。
四、创价值指数全景图
1、创价值核心策略
按照盈利、会计稳健、投资稳健、违约风险和低波动五个维度,共九个指标计算指标得分。每只股票以自由流通市值权重为基础,根据各因子得分情况进行倾斜加权。跟创成长一股脑儿的侧重成长性不同,创价值在注重成长性的同时,也非常关注其稳定性和波动性。
2、创价值估值水平
指数 PE = 37.93,全历史(近4年)百分位6.14%;PB = 5.918,全历史百分位18.03%;处于较低估值水平。对比创成长,创价值估值略低。 创价值的ROE略低于创成长,其低波动性暂时还没表现出来。
3、创价值行业与权重
跟创业板指、创业板50和创成长重仓新能源不同,创价值指数第一权重行业为医药生物,后续分别为计算机、电力设备、机械设备、电子。也正由于计算机、电子等行业的出色表现,才导致今年创价值明显优于其他三个指数。
都是华夏发行的基金,这也就没啥好选择的了。规模上创成长明显更高一些,可能大部分基金投资者在轰轰烈烈的新能源大潮中,迷上了创成长早年的涨幅。而创价值的规模处于“合适区间”,所以产生了一定的超额收益。
六、结语
刘备其实是一个重杠杆分子,无论赤壁之战、汉中之战还是夷陵之战,刘玄德往往用全部身家去赌未来。或许因为早年的困苦,刘备有异于常人的决心和忍耐力,爆仓是家常便饭。
但对于注重稳健投资的我们,刘备的方式虽然可歌可泣,但未免有失稳妥。投资不能热血,是否选择高波动的创成长与创价值指数,全看个人的风格和经验。如果参与,61也建议要严格控制仓位。
======================
下一期便是A股指数的“干将与莫邪”,大伙不妨猜猜是哪两个指数,他们还有一个儿子,叫做“眉间尺”。
======================
扩展阅读:“61” 指数基金定投指南系列文章(2023版)(新手必看)
$创业板成长ETF(SZ159967)$ $创业板价值ETF(SZ159966)$ $创业板ETF(SZ159915)$
@今日话题 @ETF星推官 @雪球创作者中心 @雪球基金 @创业板成长ETF
风险提示:基金有风险,入市须谨慎。文章内容仅供参考,不构成投资建议。
创成长与创价值对比
两个我都有,成长波动性好于价值,高频交易适合成长
就创业来说,刘备是草根中的表率。他有大志向,欲匡正天下;他有大毅力,屡战屡败,屡败屡战;他有大魅力,聚超一流的人才,至死追随。
六亿老师太厉害了!
写得好!
创成长与创价值指数
谢谢六一老师
61老师的表格做得太精美了
6 1谈笑有投研,科创成长双股剑
劝君慎重选择键,期待下期眉尺间