哈哈哈,$中证500(SH000905)$ 6580点左右时候预测还能跌20%,结果真的就跌到5200点,居士厉害👍🏻
格雷厄姆指数到达写文以来的新低 = 1.94,从历史数据看,< 2 全市场进入低估状态,距离不算远了。至于格雷厄姆指数与巴菲特指数之间存在偏差,原因是巴菲特指数中的核心数据“GDP”一年才更新一次,基于2021年8.1%的GDP增幅,目前巴菲特指数也会出现较大下调。
基于数据,截至2022年1月21日,全市场市值合计96.15万亿,2021年GDP为114.4万亿,最新巴菲特指数 = 市值 / GDP = 96.15 / 114.4 = 84.05%,已经不足85%。
等全市场进入低估状态时,有兴趣投资优秀主动基金的朋友,可以开始关注起来了。又乘着年末奖金的到位,如果市场继续下挫,反而迎来机会。
二、“61”指数基金估值表(0035期)
三、重点提示
1、宽基指数
今天主要讲一下中证500的估值问题:
不少朋友也一直在提中证500的估值问题,提到中证500其实涨了不少,但为何估值越来越低?这跟大周期有关,其实中证500在过去很长一段时间,都落后于沪深300,前段时间风格切换,中证500才开始慢慢跑赢沪深300。
一个指数估值背离,主要原因有三点:1、成份股利润增长超预期;2、指数被动调仓后,估值降低;3、周期性成份股影响。
我们逐一分析:
1、成长:中证500在2021年度已出前三季度ROE(8.29%)看,前三季度值跑赢过去三年年度ROE(三年年度均值7.12%),加上第四季度数据,有可能会跑出最近十年最好成绩(十年均值7.44%,近十年2017年ROE最高:9.32%),预计中证500今年ROE在10-11%之间,实属不易。
(图5:中证500ROE)
2、调仓:众所周知,沪深300指数调仓规则调整后,纳入了高估值的创业板指数,剔除了相对较便宜的成份股,这些成份股进入了中证500,使得中证500估值水平有所降低。
3、周期股:主要宽基指数其实都会受部分行业的周期波动,而产生一定的估值偏离,中证500也同样如此,为了降低该问题,61在估值判定时增加了安全边际。
中证500估值:
上图是中证500全历史PE走势图,实际上理杏仁的PE数据=19.44,PE历史百分位3.54%,低于中证指数官网的21.3,因为统计方法不一,可以理解,不过均处于较低水平。
考虑到中证500的ROE整体水平较低,今年又突然上升,因此取历史百分位时,61并没有采用PE历史百分位,而是杜绝周期股影响,采用近十年PB历史百分位:
由图可见,目前中证500PB = 1.886,近十年PB历史百分位 = 14.4%,安全边际高于PE历史百分位。即便如此,目前所处的水平也在较低水准,是机会。
综上:中证500成长性近年新高,表现优异;因指数规则调整,成份股估值被动降低;使用PB历史百分位降低周期股爆发所带来的影响。基于这三点得出的估值结论,相对准确度与安全性较高,目前中证500仍处于低估水平,值得关注。
风险提示:极限情况下,中证500在2019年年初,PB跌至1.534,目前PB = 1.886,还有19%左右的下跌空间。当然危中带机,自2019年1月3日最低开始,中证500指数点位从4112.81点上涨至2021年9月13日的7648.75点,上涨86%。
61能力有限,上文论述未必准确,欢迎大家斧正,一起提高。
点击查看>>“61” 指数基金定投指南系列文章(新手必看)
$红利ETF(SH510880)$ $中概互联网ETF(SH513050)$ $中证500ETF(SH510500)$
风险提示:基金有风险,入市须谨慎。文章内容仅供参考,不构成投资建议
哈哈哈,$中证500(SH000905)$ 6580点左右时候预测还能跌20%,结果真的就跌到5200点,居士厉害👍🏻
老师,南方中证500和富国中证500指数增强,今年哪个更适合啊?
极限情况下,中证500在2019年年初,PB跌至1.534,目前PB = 1.886,还有19%左右的下跌空间。当然危中带机,自2019年1月3日最低开始,中证500指数点位从4112.81点上涨至2021年9月13日的7648.75点,上涨86%
明天发工资,先买国债逆回购,再买中证五百
老师好!这个沪深300还在50%分位呢,能投吗?是不是要等一等啊?
老师好!关注很久,受益良多…
学习指数基金一段时间,还是皮毛阶段,曾经在低估区间投入510880红利指数基金,收益15%,还是不太懂,早早获利了结离场,现在看蛋卷上的指数基金估值,已经到了低估区间,准备开始定投,有机会希望老师讲讲红利。谢谢!
请教61老师,PE百分位低位是否跟指数的调仓有关? 中证500每半年调仓一次,如果换进来的上市公司股价和PE本来就低,这样会否影响中证500的整体PE?
六亿老师,查了一下理杏仁的数据,以300价值为例,1月21日的PE是7.41(与您表格的数值一致),但是理杏仁的上历史百分位是19.58%,而您的表格中的数据是13.97%,请问是您的数据在统计维度上和理杏仁的数据有不一样的地方么?
全市场进入低估门槛!经过昨天大跌,格雷厄姆指数(2022-01-25):2.01,分位点:15.90%(全历史),分位点:20.83%(近十年)。格雷厄姆指数大于2的时间并不算多,近5年看,主要集中于2018年10月至2019年2月,2020年2月至5月。近5年最低点是2019年1月3日的2.45,做好计划,注意仓位,坚持定投,憋过低谷期便是晴天。
具体见附图:
$沪深300ETF(SH510300)$ $红利ETF(SH510880)$ $中概互联网ETF(SH513050)$
老师:有没有直播课,或者微信群,我加您的微信了,但是加不上,用户不存在,有很多问题需要请教,谢谢老师!!!