一、练气境：吸纳并天地灵气，壮大元神，洗髓易经改善体质；
二、筑基境：吸纳天地灵气，聚拢丹田气海，压缩灵气，固化真元；
（一定是玩鬼谷八荒玩疯了= =）
姜老师在中泰的第一堂课真像是一个金丹期的老道士教导大家好好练气，好好筑基，打好基础，攒够天地珍宝，才有机会一品金丹。他的教学框架分三块：
1.历史——长期来看投资回报的源头在经济增长
2.当下——货币超发下的资产保值方法
3.可见的未来——资产配置建议
去年的股票、商品双重牛市下，有人十倍，有人浮盈，有人平平，有人血亏，每个人的投资结果y=a+b（a），适用于所有场合。a是时代宏观，b是个人微观。巴菲特生在了大A时代，大A国家，结交了A级良师益友——查理芒格（我认为是好的时代诞生了查理这位独特的先生），B又才华横溢，广结善缘，愿意听从好的建议，如此这样才有了Y的财富神话。姜超说，本质上，y是a的函数，资产收益的长牛来自于持续的经济增长。
国内市场，近十年来资产的几何增长率与经济增长率逐渐接轨。“从11年到20年，中国的年均GDP名义增速为8.5%，同期沪深300指数和新房价格的年均涨幅均为8%左右”，几乎是同步的。那么，如果认同国内经济增长在可见的未来， 是确定性事件，如何选择一个更好的方式提高b函数的积分呢？
我从18年起看姜老师的报告，最敬佩他海纳百川的包容性，宏观像算命一样，只能说一个答案在40%概率下是对的，另一个答案在20%下是对的，剩下的，参不透。因此，他并没有说价值投资百分百正确，也认为美林时钟这样的“相机抉择”模式也适配当前经济周期。他说，去年1季度疫情爆发之后全球债市大涨、股市大跌，对应的是投资时钟步入经济衰退期，债市表现最好。去年2季度以后股市恢复上涨，对应的是投资时钟步入经济复苏期，股市表现最好。而当下商品价格领涨，这是投资时钟步入经济过热期的典型现象。而投资时钟再往下循环，则会在未来的某个时期步入滞胀期，对应现金为王。
——这里插一句，滞胀真的来了吗？月风老师的质问，反映了美林时钟也并不是一个天天准时的大本钟。
总的来说，只要言行一致，理解深刻，两种方法都能带来不错的收益。于我个人而言，两者的差别在是否止盈。譬如一个人成功的从2600离开茅茅，那么他是应该在2000的现在买回来呢？还是等1900呢？如果1900迟迟未来，那是否要在2200买呢？$贵州茅台(SH600519)$
男人，和人性，都靠不住！因此平凡的我，是在1700离场的。。。
扯远了，旁听的第二小节才是这堂大课最精彩的部分。这段关于货币政策历史的讲解，直接贴原文。
“在去年我做了一个历史研究，发现货币超发并不是天然就存在的现象，而是人类政府废除了金本位、进入纸币时代之后才出现的现象，而且是在纸币时代长期持续的现象。
以美国为例，在金本位时期的1870-1933年，美国GDP年均增速为3%，同期流通中货币年均增速为3.9%，两者大致相当。由于黄金没法印出来，必须靠挖矿，所以货币很难超发，也就没有通胀。大家估计很难想象，美国曾经有100多年物价都没怎么涨，就是在金本位时期。
但从1930年代开始，英美各国相继宣布退出金本位，正式进入纸币时代。由于货币发行不再以黄金背书，而是以国债背书，而国债可以随便借，就使得货币超发成为了长期现象。从1933年到2020年，美国的国债余额增长了1000倍，年均增速高达8.4%，广义货币增速均值升至7.4%，远高于同期3.7%的GDP增速。”
这段描述非常狠，因为美国内战1865年结束后，到1929年经济危机之前，第二次工业革命的背景下，应当是一段经济突飞猛进的好时代，几十年美国的人口翻了三四倍，从欧洲引入投资的资金更是翻了近二十倍。那么大半个世纪，快乐的经济增长下，物价几乎可以不变，那么相比之下我们国家的房地产价格是不是有点？过分了？（我瞎说的）
“英美各国脱离金本位的原因，是因为1929年的全球大萧条，各国政府靠着印钞度过了危机。到了二战时期，英美各国政府又一次开动了印钞机。到后来凯恩斯主义成为了教科书，各国政府应对经济危机都会采用举债刺激的方式，最终导致了一次次的货币超发。而这一次应对疫情的方式，只不过是再一次重演。”
白话文一下，自由女神自从第一次痛经吃了布洛芬，后面每一次只能吃更多的布洛芬。
“历史上，买国债的最好时期是金本位时期。当时因为没有超发货币，包括房产、股票在内的各种资产价格长期不涨，美国股市和房市的年均涨幅仅为1.4%左右。而最佳的配置是持有固定收益类资产，持有10年期国债的年均回报率为4.8%，持有现金（短期国债）的年均回报率甚至达到5.3%。我们读近代的欧洲小说，会发现当时典型的贵族都拥有一笔巨大的年金。
但是到了纸币时代，我们发现长期表现最好的是各种风险资产，尤其是股市和房产。以美国为例，自从1933年进入纸币时代之后，货币超发最初体现为商品价格上涨，也就是物价上升，尤其以1970年代最为著名。但从1980年代开始，商品价格涨幅有限，房市和股市两类资产价格开始交替领涨。”
科技的年代，人人有资格通过配置风险成为新贵。而选择长期持币的中产，则会成为温水青蛙的时代牺牲品。他们是短跑冠军，和长跑败者。活在一个人人都努力奔跑的国家，也挺累的，呜呜呜呜呜呜呜。
回归现实，短期波动在所难免，情绪推动情绪，大家在骨牌游戏里推推搡搡，毫无意义。长期看，一天没有新科技革命，一天我们就更加靠近经济回落和下一次货币超发。切断房价的导线，并联电路的另一条线已经确认接通了权益市场，经济的转型也需要每个普通人做自己的投行。姜超在结尾说，“展望未来10年，持有优秀企业的股权，将是享受中国经济增长成果和对抗货币的长期贬值的最佳选择。这也是我选择从研究转型做资产管理的原因。”
姜老师当断则断，真酷。