1、分级母基大跌，分级B封死跌停，此时若出现溢价，这种溢价实际是不真实的，因为实际上B类此时是卖不出去的。以今天溢价最高的3只分级创业分级、工业4和国防分级为例，这3只分级的指数跌幅均超过5%，因为B类的跌幅只能是10%，所以这3只高溢价的B类跌幅实际是不足的，需要明天补跌去适应B的杠杆，此时看到整体溢价去申购分拆实际是不合理的，何况创业分级和工业4还有下折风险。可以说，这种溢价是“可远观而不可亵玩焉”！
2、类似的就是一种折价套利，当分级母基对应的指数大涨（比如涨幅超5%），此时A类价格受到压制，分级B类封死涨停，同时显示A和B类合并出现折价，理论上看可以买入A和B合并做折价套利，但此时的问题是无法买入B类合并，也就是此时的折价也是虚的，在大涨行情下，一般会通过B类的持续上涨消灭这类折价。比如7月20日至7月23日，由于中证国防指数连续暴涨，国防分级一直折价交易，国防B基本每天都涨停，此时显然很难以买入国防B的方式与国防A合并吃到折价。
3、做折价套利时，母基对应指数beta值高，也就是波动幅度较大，但是折价幅度较小，此时做折价套利的风险较高，尤其套利的是行业指数时，还以国防军工指数为例，显然国防军工指数属于宽幅波动，大涨大跌，假如国防分级只有两个点的折价，此时买入做折价套利风险较大，安全垫不足，实际上主要还是赌第二天赎回时指数的涨跌幅。假如是银行、食品的分级，若出现折价两个点以上的套利机会，此时在尾盘是可以考虑做折价套利的，因为不同指数的波幅不同，要求的安全垫也不同。
4、成交额过低（比如日成交金额低于200万）的分级A类和B类不适宜做折溢价套利，这类成交量低的分级，经常会诡异的出现大幅溢价，吸引散户进场申购套利，但由于场内承接力不足，多数情况下，当你分拆后卖出A和B份额时，B类就开始无量封死跌停了，根本卖不出去；如果这类分级出现折价套利机会，因为流动性的原因，经常买一和卖一价格差距较大，很难吃到廉价筹码去折价赎回。