之前有很多投资者都在议论主板的券商，银行，保险等等蓝筹股回调，其实今年真正疯狂下跌的是港股市场，一些曾经市场小甜甜的巨头互联网企业下跌要远胜于主板的蓝筹，比如腾讯最高接近800的股价，跌到如今的500不到，而阿里巴巴更是从最高的300股价，跌到最低150左右，当下市值才3.5万亿左右，就让我们聊下新经济下的互联网行业估值是够是被低估的。
那么今天的主角就是我们耳熟能详的阿里巴巴，从估值角度应该是目前港股相对比较具备优势的一家企业，旗下的产品也是生活当中能够接触到的，从财报来理解，阿里从17到21年利润实现突飞猛进，17年净利润436.8亿，18年则达到639.9亿，同比增速46.50%，19年则实现876亿，同比增速36.91%，20年达到1493亿，同比增速70.39%，而在21年实现1503亿，几乎与上一年持平，可以看出这些年阿里的业绩无论对比任何企业毫无疑问都是非常优秀的，甚至可以用杰出来形容。而在今年一季度实现净利润451.4亿，虽然业绩同比小幅下滑，但是依然保持高总额领跑于互联网企业，不仅如此，阿里这些年归母净利润的全年ROE都可以保持接近于20，从这些业绩以及净资产收益可以看到阿里巴巴是当之无愧的王者企业。
那么估值层面呢？阿里3.5万亿左右的市值，叠加近些年1500亿的净利润，如果股价跌到3万亿左右附近，那么估值也就20倍左右，如果未来业绩可以得到释放，那么估值则是20倍以下的，所以一些软件的动态估值显示都是不到20倍的，从估值方面来理解阿里巴巴对比互联网企业确实是具备性价比的，与自身历史估值对比也是处于历史较低位置，所以作为投资者只需要理解阿里的业务在未来是否会释放业绩，如果业绩能够创出新高，那么假设估值仍然保持20倍，至少可以获取利润增速的收益，那么业绩超预期则可以带来估值提升叠加利润释放所带来的超额收益。
所以站在这个角度，业务层面是投资者必须去研究的，其实互联网企业都是相似的，赚取利润的方式就是流量变现，而阿里的流量是十分惊人的，阿里集团年度活跃用户数达到11.8亿，单季度新增4500万，其中国内用户从8.1亿实现飞跃达到9.12亿，海外用户稍显逊色，从2.4亿至2.65亿，但是国内零售市场移动月活跃用户数达9.39亿，单季度增长1400万，这样的流量是任何企业都望尘莫及的，并且从流量方面阿里是具备坚固壁垒的，但是支撑流量的一定是平台，或者是吸引用户的app，这个才是流量变现的根本逻辑，那么我们来看阿里的平台版图。
很多不研究企业的都认为阿里就是靠着天猫和淘宝所带来的流量或者利润，其实阿里的平台更像是集团版图，涉及各方面业务的架构，比如国内本地生活方面，旗下软件饿了么，高德，以及飞猪打通用户日常生活的需求，让用户从外卖到家，出行导航，高质量酒店等生活服务流程，对用户更深层次的绑定，从而提升客户对阿里平台的粘性，在比拼互联网流量的时代，整合资源实现跨领域版图在这方面阿里做的确实十分出色。
而在核心商业也是大量投入，多元化的布局，弱化淘宝的作用，从而提升产品的丰富度，淘特的用户数高达2亿，而闲鱼季度MAU超1亿，而盒马，淘鲜也实现1小时配送，天猫超市则是主打当天送达或者此日送达等，在这个零售商业布局也是非常多元的，这些app平台都是我们日常生活中所需要的，或者是你正在使用的。在创新能力方面上面也是有目共睹的，比如网购曾经都是以图片评论去挑选物品，而现在开启直播时代，让消费者与流量时代的视频挂钩，并且进一步的提高互动，建立网购时的娱乐，所以阿里并不是一味的享受着互联网时代的人口红利，在产品创新以及涵盖领域方面也是具备优势的。
那么提到阿里，就一定会想到之前非常火热的云计算，阿里云应该是未来发展的重要方向，云钉一体战略也在起步，本季度云计算业务实现收入160.5亿元，同比增速29%，主要由于单一互联网头部客户停止使用海外云服务，剔除该因素预计云计算收入增速近40%，云计算在优势在国内应该是遥遥领先的。之前我听别人说过阿里云与12306合作，在没合作之前12306购票是非常卡的，服务器各种被人吐槽，尤其是春运的时候那真是被用户各种抨击，但是在合作以后，服务器直接突飞猛进，网友纷纷称赞叫好，从这个事件就可以看出阿里的云计算的技术还是具备一定壁垒的。
那么从以上产品或者技术层面可以看出阿里集团在互联网时代下优势相对比较明显，行业地位还是稳固的，对比一些互联企业我认为阿里更像是版图企业，有系列的平台，与用户之间形成足够高的紧密度，要知道互联网企业是非常容易被颠覆的，因为本身这些企业就是颠覆别的企业所成立的，所以自然而然也会被后来者所颠覆，我身边从业互联网的人员都是非常焦虑的，工作也是非常忙碌的，从这一方面我认为阿里这样集团的版图打造在抵御风险以及行业竞争力方面要远远强过那些单一的互联网企业，从当下来看毫无疑问是具备壁垒的，无论是流量方面，还是利润端都是如此。
那么从长远来看我认为互联网仍然是我们这个时代的主要方向，虽然有很多人非常讨厌互联网经济下的模式，但是不可否认的是互联网确实推动科技时代下产业的升级，让我们这个时代更加的强大，并且从流量方面来理解，未来的人会主动拥抱互联网，比如老一辈的用户那么更多的只是习惯使用互联网的支付习惯，要不就是看个新闻什么的，但是新一代的年轻人他们会更加灵活的运用互联网，所以我个人认为互联网时代不会被打断，还是十分景气的，原因也很简单，那就是被人们所需要。
所以阿里只要具备行业的竞争优势，那么实现业绩向上一步的突破是毫无疑问的，要知道拥有流量就拥有行业的话语权，比如当下金融行业受益于财富管理时代，但是从基金产品代销方面来理解，蚂蚁基金代销的销售量要远远高于很多券商银行，好像排名是第二，这就可以说明平台的流量是多么的重要，所以像阿里掌握着流量的集团企业，未来的利润端应该是会进一步提升的，只要互联网的趋势没有被打断掉，只要阿里仍然在互联网是相对于寡头的企业，那么在利润方面则仍然是会优胜于很多的龙头企业。
对于我来说科技其实和金融很相像，金融是帮助企业得到更好的发展，从而也塑造了更多优秀的企业，而这些科技企业其实也是如此，科技赋能给企业带来活力，从而让企业进步，那么科技企业也可以得到提升，只不过科技企业拼杀的更加的凶狠，在行业发展的道路上会倒下很多的互联网科技企业，而金融企业相对来说具备更高一些的稳定，比如银行券商就要比这些科技企业更加的稳健，但是当一些科技企业融入金融的时候，那么流量变现能力则是非常强的，因为互联网与金融是利润层面最为丰厚的两个行业，根本逻辑都是服务于经济，这就是为什么阿里拼了命的都想进入金融领域，也是那么多金融企业为什么每年那么多金额去投入到科技研发当中，原因就是科技金融对于利润端的推动力是非常强的。
那么站在投资端，任何投资者买入企业的时候都要讲究估值，便宜的筹码是你获利的根本逻辑，不能因为这个企业符合当下的经济，或者是资金的香饽饽就疯狂的买入，只有廉价的筹码才是最实在的安全边际，比方说你在之前阿里高位的时候买入与低位的时候买入是一样的吗？从投资角度，你买入的是同一个企业，但是价位不同所以收益也是不一样的，很多投资者亏损就是因为买的价格太高，所以投资千万不要追高，要踏踏实实的研究企业，在企业下跌的时候，真正具备估值优势的时候，甚至估值接近于极端的时候，那么这时候逆向思维能给投资带来更高的收益，如果阿里跌到三万亿市值左右，是不是被低估的，那就仁者见仁智者见智，但是有一句话必须要牢记，那就是你买入的必须是廉价的筹码，企业在行业也一定要是具备竞争优势的。
其实整个港股市场互联网企业有很多当下的估值都很便宜，不仅是阿里巴巴，还有腾讯这些互联网企业的股价与之前相比都是打对折的，但是互联网企业并不是很多价值投资者深入研究的标的，所以在这里也顺道提一下本平台比较热议的一款指数基金，嘉实港股通新经济指数，成立以来收益在百分之30左右，那么从今年二月份以来回调也超过了百分之20以上，从基金持仓可以了解，美团占比百分之9.68，腾讯控股占比百分之8.79，小米集团占比百分之8.74，以及银行存款占比百分之8.85，所以这些互联企业加上固定收益占比百分之40左右，以及还有一些持仓的新能源汽车领域，比如比亚迪等等，所以当港股市场回暖，以及这些互联网企业估值回归的时候，那么这款指数基金理所应当的也会拉升，对于想要了解港股市场投资机会以及指数基金的爱好者，这款基金是可以关注下的，如果想要参与指数基金的投资者，我个人认为配置策略还是定投，这样可以抵御市场的风险，也可以获得比较合理的回报。
对于真正的投资者而言，无论是港股市场还是主板，其实当下有很多的投资机会，我们不仅能获得经济向上给企业带来业绩层面的收益，还可以收获市场偏差所带来的估值修复的机会，只要你选择的标的是具备行业前景的，而且当下的估值又是足够的便宜，那么我相信付出耐心就可以获得想要的收益，在这个众说纷纭的互联网时代，流行的观点有时候并不是正确的，市场的走势有时候也不能够证明企业的价值，只有加深对行业的理解，对价值投资理念的坚定，做到独立思考而不是人云亦云，那么财富则是对你投资行为的奖赏，你的价值观也会因为投资的进步而得到提升，从而在投资道路做到行稳致远。
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