未来十年金融行业仍然是创造财富的领域

巴菲特曾说过一句话,如果你持有不了一只股票十年那么你十分钟都不要持有它,这句话是完全站在企业资产角度思考的,而我们市场的投资者热衷于交易,如果十年的话想必他们起码持有过几十只甚至上百只股票,而这些人的投资收益连想都不用想就知道是非常惨淡的,这群人就是大家口中所说的股民,接触互联网也有一段时间了,越来越不喜欢和那些炒作的股民聊天,因为真的是话不投机半句多,他们把股市当成是赌场,频繁的交易,只要是热点概念有消息层面风起的时候,或者技术分析他们觉得不错就会买入,而企业的战略,业务的竞争力他们压根不明白,而且亏钱了还要骂人,这群人和投资者完全是背道而驰的,所以今天这篇文章写给投资者阅读,站在投资角度未来十年我仍然认为金融行业是市场创造财富的领域。

首先金融行业是我自己的能力圈,那么为什么当初我学习价值投资的时候要选择金融行业呢?原因也很简单,因为金融行业是与货币打交道的,要知道货币是没有天花板的,所以理论上只要行业具备竞争优势的企业它的业绩就会不断地创新高,所以无论是上证50指数还是沪深300指数里面就有大量的金融企业,所以这个行业是塔尖的行业,很容易培育出千亿市值万亿市值的企业,所以我个人认为是非常好的赛道。其次,从很多成功的互联网行业来看他们都在发展金融领域以及支付端,这也可以说明金融对于任何企业的吸引力,因为与货币打交道是最能够赚取收益的方式,而且金融行业不会像传统行业一样,去制造污染或者破坏环境,是标准的永续会存在的行业,无论是古代还是现代金融行业都是不可替代的,用一句话形容就是很多的人总在寻找可以去改变世界的行业,但却忽视了那些不会被世界所改变的行业,这就是金融行业的魅力,但是与货币打交道所以金融行业最重要的就是风险管控能力,以及行业的前瞻能力所带来的业务战略层面的优势,那么今天就让我们来聊下我为什么如此偏爱于金融行业,乃至未来十年仍然会喜爱这个行业。

金融行业分为三大领域,券商,银行,保险。那么首先让我们聊下券商,我认为展望未来十年,券商仍然是处于高度景气的上升通道,券商与银行和保险不一样,不应该从负债端与资产端去理解,而是应该从融资端与投资端去理解,融资端大家可以理解成投行与私募股权这些业务,我是券商行业的爱好者,所以我认为我们国内的券商正在从曾经交易买卖的中介平台迈向真正的投行,而且注册制的到来,跟投一系列的机制将会带动投行业务迅速崛起,无论是股权承销还是债券承销,亦或者重组并购,再融资等等,都会推动券商行业融资端的需求,所以投行业务未来在整个券商利润的占比一定是会提高的,那么那时候估值层面也应该重塑,这就是券商融资端所带来未来的机遇。

那么投资端呢?大家可以理解成财富管理,近些年居民买基金的热情是越来越高,由于房住不炒的定位是不会动摇的,所以居民资金理财的方式将会改变,这就掀起了以基金为首的财富管理的大趋势,那么对于券商平台的塑造,以及经纪业务的转型将会带来百年不遇的机会,不仅如此,还会拉动券商资管业务的收入,这就是为什么当下股价强势的券商全部都是财富管理以及资管业务层面具备优势的,因为这方面具备竞争能力的券商会在利润端显现出来,而基金时代的到来还会拉高权益类资产的占比,最容易推动的就是股市,所以当下破万亿成交量都是理所应当的,所以也会拉动券商另外一个赚钱利器的业务,那就是自营业务,所以投资端所带来财富管理以及资管业务的利好也会推动券商行业的前进。

这就是未来十年看多券商行业的主逻辑,但是这个行业毕竟是具备周期特点的,所以做牛熊波段的投资者,应该未来一定是有做牛熊波段的机会,也就是在牛市顶部的时候撤出,在熊市的时候再次介入,而那些做小波段的投资者,则可以在行业低估时候买入在行业合理甚至稍微高估的时候卖出,调整自己的投资策略,总而言之我认为站在十年的角度投资收益将会跑赢大多数的行业。

那么接下来就让我们来聊下另外一个金融行业,那就是银行。这个行业应该是投资金融股当中人气最高的,因为银行是所有人最为了解的行业,在投资者心中具有防守的属性,并且总认为银行股是安全的,其实如果是一个长期投资银行股的投资者,只要标的选对,在之前的十年回报其实是非常可观的,从银行指数来理解,都跑赢了市场很多的热门行业,而银行股的利润也是逐年创出新高,虽然银行股也有周期的特点,但是银行有自身的调节能力,比如拨备,以及处理坏账的方式,所以在利润端一向十分的稳定,最关键的是银行的分红是非常出色的,在这层面上也可以贡献给投资者一部分的利润。

那么理解银行我个人认为还是负债端与资产端,并且要把这两段联系起来理解,在负债端具备优势的银行,往往资产端也可以体现出来,所以获客成本,客户的质量非常的重要,当互联网时代到来,移动端软件是否能够吸引流量也显得格外的重要,这就是为什么很多银行争先恐后的发展零售业务的逻辑,而且每家银行对公业务审核的机制是不一样的,所以在管控风险层面具备优势的银行自然而然资产质量也会更加的出色,而一些城商行也会受益于地方经济的影响,所以在高速发展的区域的中小银行利润端也会逐步释放,但有一点要记住,由于经济环境的改变,银行股越来越不像之前那么同质化,而是具备差异发展的,所以那些资产质量优秀,而且业务结构层面也具备优势的银行,未来在利润端的领先将会体现的淋漓尽致,所以市场给出的估值也理所应当更高。那么站在当下去理解银行股,该行业的估值仍然是历史较低水平,乃至是整个市场的价值洼地,所以估值优势,叠加分红能力,以及盈利层面的稳定,也一定是未来十年投资的极佳方向,所以银行股的投资收益也是非常不错的。

那么除了券商与银行,金融行业还有一个领域那就是保险。这个行业我了解的深度不如银行与券商,但是我做过一个统计,就是保险行业的龙头无论是10年还是20年的利润增速毫不逊色银行与券商,甚至有过之而无不及,所以保险行业可以说是闷声发财的行业,这就是为什么上市保险行业不多,但是市值都是千亿级别,龙头也超过了万亿市值。而从整个行业的未来去理解,国内居民对于保险的意识仍然不高,所以对比海外或者是一些发达国家,我们国内保险行业的密度与深度层面还具有足够的潜力,而且该行业的产业链还没有完善,所以行业的发展空间远远没有达到瓶颈,也是处于高度景气的赛道,那么有些投资者会说近年来保险业务的保单是承压的呀,我个人认为那是波段,行业发展过程当中不可避免的波段,而不是行业的周期,所以站在长时间的维度,保险行业的景气度仍然是向上的,所以未来保险股的利润以及市值仍然具备想象力。

那么对于保险股而言,我认为企业文化以及战略布局是非常重要的,这两点可能是企业在行业内未来的核心竞争优势,在这层面领先的企业将会拥有更多的市场份额,那么未来也可以凭借资产规模的优势近一步释放利润,所以敢于创新,勇于改革,在代理人机制,或者整个业务结构层面,乃至投资端方向具备优势的保险企业将会赢得未来的市场,那么经营风险的保险企业,资金的流动性也是非常重要的,所以保险股不仅仅是以PE,或者PB去看待,还与PEV有关系,由于该行业具备未来的想象力,所以还可以拉长时间的维度去理解企业的价值,而估值层面保险股当下是便宜的这一点是母庸质疑的,所以展望未来十年由于当下估值的便宜叠加未来行业的景气,毫无疑问也是非常值得布局的赛道。

这就是我认为券商,银行,保险,整个金融行业在未来十年仍然是投资的极佳方向,而且相比于一些热门企业,这些企业有一个特点,那就是当下的估值便宜,由于你买入的价格是便宜的,所以具备安全边际,那么内在价值本身就会推动你的收益率,而且正如我所说,金融行业是永续经营的行业,并且相比于互联网企业,或者一些新兴企业更容易把控,不仅如此在分红层面也更具备优势,也满足资金配置的需求,那些风险管控,企业文化,战略布局,资产质量层面具备优势的企业在未来将会大放异彩,那么难道不是值得配置的吗?也是投资者应该去研究的行业,也许站在当下金融行业不像那些站在风口的科技股一下子就可以获得超额的回报,但是拉长时间的维度,这些优秀的金融股一定是未来的赢家。

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精彩评论

阳光灿烂阳光明媚2021-08-21 13:25

坚定不移持有中信证券

全部评论

瞎猫不知死耗子2021-08-25 11:06

没有什么股票是值得长期持有的!

焉支行者2021-08-24 14:55

很棒的分享,

文达江海2021-08-24 10:26

比较认同你的观点,本人也是全仓持有证券、银行、保险股。补充一点,就是中国的金融企业同质化比较严重,看看各个国企的领导经常互换,轮岗,那么这些企业就没有什么秘密可言,产品互相抄袭,最终的结果就是同质化。所以买这些公司的股票,基本上就是哪个便宜就买哪个。去年重仓东方证券港股,就是看中它净资产的五折卖,虽然一堆负面消息,特别是股权质押暴雷,大量计提坏账。今年它家要配股,必须要把股价拉上来,才能配股成功。现在华泰证券港股净资产六折,我现在考虑是不是换股到华泰证券上面。其实华泰证券在券商行业整体的竞争力还是不错的,才被选为首支沪伦通的股票,现在的大股东还在香港市场不断的增持。继续看好华泰证券、海通证券。

武股疯登2021-08-23 18:07

本人看好中信证券 中国平安下半年走势

自然193162021-08-22 22:14

投资金融行业更多是稳健,风险小,但收益也低。单价收益角度看,金融行业投资整体远输于别的行业。