今年以来价值投资标的企业股价低迷，券商行业，房地产，基建，乃至之前被价值投资热捧的平安与万科股价都是断崖式下跌，但是有个现象则是主板的指数却仍在3500点左右，而且创业板指数之前都突破3400点，可以说市场压根就没有萧条，甚至还挺火热的，而且成交量方面也挺亮眼，这不禁让我思索到底是什么行业的企业在拉升，那么最热门的莫过于智能汽车行业，年内汽车板块涨幅超百分之27，近两年甚至走出翻倍的走势，而且热门的比亚迪当下估值百倍以上，那么就让我们来聊一下为何这些汽车制造企业能够如此受市场的欢迎。
之前写过宁德时代的文章，今天来聊下比亚迪，这家企业去年赚取42亿元，当下市值是6800亿左右，市盈率一直在150倍以上，从公司发布的5月份销售来看，汽车销售4.63万辆，同比增加百分之43，其中新能源汽车3.28万辆，同比增加百分之190，燃油车1.35万辆，同比减少百分之34，而5月份新能源汽车的销售占当月公司总销售的百分之71，5月份新能源乘用车销售3.17万辆，同比增加百分之199，其中纯电1.87万辆，同比增加百分之126，插混1.28万辆，同比增加百分之458，5月公司动力电池与储能电池装机2.5GWh，同比增加增加百分之225，1~5月装机9.9GWh，同比增加百分之235，可以看出一点那就是汽车行业格局正式进入智能汽车的时代。
从比亚迪的销售量就知道当下火热的就是新能源汽车以及插混车辆，关于汽车我也和经常和身边的朋友探讨，因为男生很多都是爱车一族，这些年身边有很多的朋友都买了插混的车辆，并且都认为未来的社会一定是新能源汽车的舞台，从使用体验感来说，一些具备知名品牌的新能源汽车的牌子汽车起步方面居然新能源汽车的力道要优胜于燃油汽车，而且这个观点我身边不止一个朋友提起，随着这些年充电桩的普及，未来也是向上的趋势，应该能都带动整个智能汽车销售进一步提升，所以说智能汽车领域是这些年最热门的行业，这一点是无可厚非的，无论是之前的5G，还是碳中和，亦或者白酒消费我认为都不足与以智能汽车这个赛道相提并论，因为论行业赛道的话确实智能汽车更具备广阔的空间，要不为什么小米，百度，甚至华为都争抢着要进入这个领域呢？
那么如此景气的赛道是否只需要买入龙头企业就可以了呢？众所周知，比亚迪应该是目前市场汽车制造商的龙头股，那么我们来看一下这些年的业绩与股价走势，从18年赚取27.80亿，19年赚取16.14亿，去年则是赚取42.34亿，可以看到的是去年业绩是同比上升百分之162左右，对比18年也是提升一个台阶，迈入40亿以上的利润，那么股价呢？18年股价创出新低的36元左右，从此一路高歌猛进，借助高景气的智能汽车赛道，股价最高拉到273元左右，实现近9倍的上升空间，要知道只用了三年股价就是如此的涨幅，可以说是明星股的表演，是我们价值投资想都不敢想的，这个股价要比市场最热议的茅台更加的惊艳，值得注意的是今年5月其实股价调整到140左右，但是随后市场刮起智能汽车的风向，然后股价随之又来到260左右，可以看出股价的上升趋势要远远跑赢利润的提升。
在投资角度来看这是什么呢？我认为是提前拉升到未来的股价，怎么理解这句话呢？如果比亚迪确实业绩层面未来值得投资者期待，那么当下市场的炒作则是把价格定义为未来几年的股价，也就是当下的市值对应的是未来的利润，市场则提前反映到股价上面，所以在利润端比亚迪也许是一家不错的优秀，属于成长股的赛道，但是估值层面毫无疑问是昂贵的，可以说是非常昂贵的，如果未来三年利润都能保持百分之20左右的增速，那么2023年所释放的利润应该是86亿左右，对应现在的市值也是80倍的估值，能够理解我说的吗？也就是当下的价格也许是未来释放业绩以后才能够对应的市值，但市场由于资金的追捧一下子把这家企业炒作到6800亿左右的市值，所以对于投资者而言现在买入赚的钱并不是估值修复的，也不是利润层面所带来的，而是市场炒作的。
那么是不是智能汽车赛道就不值得投资呢？我认为也不是，首先让我们来了解一下整个行业，中汽协数据显示，1~5月，我国新能源汽车累积销售95万辆，同比增长2.2倍，新能源汽车取代燃油车是大势所趋，可以这么说，以电动车智能为主要特征的百年之技术变革，汽车产业也将迎来电动智能新时代，而且站在长远角度，目前国内电动车的占比不到百分之10，对于《新能源汽车产业发展规划（2021~2035）》中2025年达到百分之20的占比左右，所以未来4年行业符合增速将达到百分之40，这也给这些智能汽车商带来发展机遇。除了上文提起的比亚迪，其他各家汽车企业也公布6月份的交付情况，表现十分抢眼，其中蔚来6月交付数量达8083台，同比增长百分之116左右，创出历史新高，小鹏汽车截至6月的交付数量显示，月度与季度及半年度累积交付量都创出历史新高，其中6月份交付量达6565台，同比增长百分之617，但是与比亚迪是同样的问题那就是股价也是一路高歌猛进，截至7月3日，蔚来市值已经超过825亿美元，公司一个月来区间涨幅近百分之50，理想汽车自5月12日以来区间涨幅也超百分之90，最新市值约296亿美元，所以这些智能汽车虽然业绩层面十分亮眼，但是市场提前反映到股价上，对于投资者当下不是非常好的买入时机。
所以我个人认为其实汽车零部件商可能是值得配置的标的，为何这么说呢？买入企业不能只在意业绩增速，估值也是买入的条件，如果一家企业业绩表现亮眼但是估值非常昂贵，那么则不是一笔划算的买卖，而汽车零部件虽然没有这些汽车制造商受益于市场，但是汽车行业的回暖以及景气也会带动这些中下游的企业，而且当下的估值比较便宜，比如来说一汽富维估值只有9倍左右，一季度业绩增速也是十分亮眼啊，而富奥股份这些估值也才12倍左右，一季度业绩也是相对不错的，其实不仅如此，一些传统的汽车制造商，比如上汽集团，中国重汽，一汽解放，华域汽车这些汽车制造商的估值都非常便宜，基本都在10倍左右的估值，只不过他们行业布局不如当下火热的智能汽车企业，但是行业转型的时候也给这些企业带来了发展机遇，如果投资者可以整合这些低估值的汽车制造企业，以及零部件制造商，做成一个组合，那么我想收益应该也是不错的，也许在智能汽车风起的时候收益可能不如那些龙头热门的新能源汽车企业，但是当市场回调的时候抵御风险能力一定是更强的，而且做成组合的时候，这些低估值企业总会有几家会估值修复，或者在行业发展道路上突引而出，所以这也算是进可攻退可守的投资布局。
当下的智能汽车行业是火爆的行业，但是面对这些热门的行业投资者更要如履薄冰，千万不要买的太贵，因为很多投资者都是由于付出的价格高昂然后给自己的投资带来损失，所以估值也是买入必须要考虑的条件，站在投资角度不要老是想着能赚多少钱，而是要想这笔投资划不划算，值不值，如果市场回调会损失多少呢？一定要先有防守的思维，这样才能够更好的进攻，要将自己的投资建立在进可攻退可守的基础上，所以整合低估值的汽车制造商以及零部件企业，做成组合然后打理我想应该是非常不错的投资方式，既能够享受到行业发展所带来的红利，同样由于估值层面的便宜也能够抵御市场的风险，这就是我对当下智能汽车行业的一些思考，在这里也期待更多优秀的汽车制造企业能够借助转型在智能汽车赛道实现超越，在国际上做到引领，让我们的制造业以及智能汽车行业在世界赢得我们应有的地位。
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