今天 a 股三大指数继续走弱，沪创业板指日线4连阴，沪指跌1.17%，深成指跌1.55%，创业板指跌1.39%。成交额6,956亿元，比周五放量760亿。行业板块全线下跌，交易设备，光学光电子电机、半导体、通信设备、贸易行业、医疗服务、互联网服务、消费电子板块跌幅居前。
茅台酒价格加速下跌，最新价格是2,100多，黄牛囤货成本是2,300以上，再加上资金成本，这波他们亏的是血本无归啊。周末还曝出了一则新闻，有记者自己造了一瓶假茅台，包装是网购的，酒水是其他牌子灌进去的。结果去合肥茅台自营店，鉴定员说这是真酒。记者不死心，又去了武汉的自营店，依然被鉴定为真品。
直到新闻曝光，茅台配了两名专家，说这酒是假的，之前的鉴定员不严谨，新闻都明牌了，专家才说是假的，让人很难相信茅台官方的鉴定能力。这个事情影响挺坏的，茅台的鉴定员都鉴定不出假货，那么谁还能保证自己买的茅台是真货呢？可能会导致大家抛售手上的茅台酒，从而进一步加速茅台的下跌。买茅台的很多都是收藏和囤货，所以社会面茅台库存非常大，一旦出现恐慌，可能就会像庄股一样跌得非常快。而且现在经济下行，商务应酬减少，高价酒消费已经大不如前，抛售增加，消费减少，再加上周末的黑天鹅，茅台信仰出现了动摇。高端消费加上金融属性的茅台，最大的问题就是反身性，涨的时候飞天，跌的时候信仰就没有了，毕竟不能增值的茅台有几个人花2,000多元钱买来喝呢？好消息是，公司终于开始行动了，取消了开箱政策，暂停发货成年和精品茅台。但是效果能有多大呢？大家不妨跟踪几天，看批发价能不能稳住吧。
作为上证50、沪深 300 最大的权重股，茅台要是跌到 1, 200 甚至 1, 000 元，那么大盘不得回到 2, 800？所以说茅台该放大招了，比如拆股或者是特别分红，赶紧提振股价吧。最近崩的最惨的不是 a 股，而是可转债，惨烈程度可以用灾难来形容。比如广汇转债暴跌20%，最近一个月跌了50%，山鹰转债一天时间直接从 97 跌到了77。类似的可转债不少，非常的惨烈。可转债是债的一种，面值是100元，到期后上市公司是要还本付息的，跌破100元就意味着市场认为公司大概率是还不起钱，要债务违约了。以前可转债很少跌破100元，因为这玩意儿可以转股，所以即便公司没钱还，也可以用它换股票，然后从股市里卖掉变现。理论上，只要公司不退市，可转债就能用这种方式兜底。但是现在大逻辑变了，越来越多的股票因为股价连续20个交易日低于1元退市。一旦正股退市，可转债兜底机制也就没有了。
这次暴跌的可转债正股大多已经跌破1元或即将跌破1元，如果股债双清，一旦踩雷，可能连跑的机会都没有。全市场532支可转债，已经有78支跌破了100元，有些风险其实不大，只是被恐慌情绪带下来了。有能力研究可转债的，可以借这个机会去淘一淘，也许会有不错的收获。科创板并购重组大幕正式开启，在科8条发布后的两天，就有两家公司跟进了科创板，出了芯联集成纳芯微两单，并够重组科创板。很多公司上市募资了很多钱，但是这些钱都躺在银行里睡大觉，甚至还要拿去理财了。现在拿钱去收购行业第二、第三的公司，一下子成为细分领域的真正的龙头，这必然会增加利润和扩张估值，肯定算是利好了。
芯联集成起初是中兴的子公司，主要是代工汽车芯片，而纳芯微是模拟芯片，这两个方向都是弱项。所以说 硬 科技加上国内短板，再加上账户上现金比较充裕的，接下来是并购重组的重头戏。大家没有等来限制量化转融通，也没有等到平准基金，反而等到了 IPO 全面重启，让本就悲观的市场情绪更加雪上加霜。但是大家还是平常心看待，首先 IPO 重启是必然的，融资才是大 a 最大的功效，不然就没有意义了。其次，今年 IPO 的数量确实不多，到现在才30多家，另一边退市也加速了，又有5家公司要退市。现在投融资基本上平衡了，没啥好怕的。IPO 其实不可怕，但关键是少发一点，提高一点上市公司的质量，如果上市的都是优质公司，退市的是， a 股还何愁没有牛市呢？如果华为上市估值合理的话，大家都是愿意买的。
整整495天之后，中资企业又迎来了评级的上调。标普将中国海外发展有限公司的长期发行人信用评级由 BBB 加上调至 a 减。不少人认为，这意味着楼市企稳的信号，以及国际投资者对于中国地产行业的改观。外资如果不再看空房地产，那么 a 股的地产链大消费顺周期等都可以缓一口气了。北京和上海的二手房交易量暴增，北京同比增长了37%，环比涨42%。上海同比涨了110%，环比涨了78%。可能是老破小跌的多，给了刚需卖旧换新的上车机会，不过很多三四线城市依然是没有起色。
所以说政府又出招了，多地出台鼓励放弃退出农村宅基地的相关政策。比如安徽凤阳给自愿放弃宅基地安置并进城购房的，一次性给予5万元，这时要挖掘最后一批购房者了。但是也意味着他们进城后以后就没有退路了，这个是好是坏还真不好说。最近 a 股的困境，量化转融通什么的是背锅侠，更主要的是三个原因，一个是房地产消费复苏不及预期，二是再按人民币再创阶段新低，暂时没有放水，这才是内外资出逃的真凶。本周是月底，加上季度底，再加上半年底，大家不要指望太高了，佛系为主吧。
$贵州茅台(SH600519)$ $纳芯微(SH688052)$ $芯联集成-U(SH688469)$
文字音频来源：贝拉读书笔记