| 发布于: | 雪球 | 回复：13 | 喜欢：0 |
$禅游科技(02660)$ 好吧，多说两句，建议你把我之前的二十来篇帖子看完，这是一个完整的思考，这样可以替你省很多钱，早看明白早加仓（投资自负盈亏自己决定，亏了不要出来骂niang）。
棋牌手游行业过去十年增长12倍，看家乡互动、博雅互动的业绩，仔细分析其实是非常稳的，并没有周期性，生命周期还很长。行业显然是非周期行业，归根结底得益于三个维度（线下转线上的转换率、付费人数比例、人均付费增长，每个维度下面又有好几个子因素，见前面的帖子）。家乡互动是一二维度、禅游主要是第三个维度。每个维度增长8%，结果就是年化增长26%，十年就是十倍。
问题来了，为什么行业是非周期的持续增长行业，家乡博雅和其他公司（自行去看七麦历年的数据）都是这样，为什么禅游的流量确实不稳，但年度盈利却又是所有公司里面增长最快的呢？
禅游要想和其他公司一样DAU、MAU保持增长是很容易的事情，博雅管理层躺平都能做到的事情，禅游管理层为什么不这么做呢？是水平没有其他公司的管理层高么？答案显然不是这样。那是为什么呢？仅就指尖麻将来说，是因为禅游在修炼化神期功法。这是一个极度专注、有为且狼性的管理层。
再回过头来看，投资禅游是投资指尖四川麻将么？并不完全是这样。
休闲棋牌行业是超好的行业，投资禅游归根结底是投资这个优秀牛X的管理层（再狭义一点就是叶总和杨总的组合）。游戏研发和发行运营都是一等一的功力，现在有认知有钱有队伍有成功经验，成功只是时间问题。 一般的团队要成功是不应该的，大部分是靠运气；禅游成功是应该的，不成功是不应该的。
了解了整个行业、禅游管理层的功力之后，才会理解老板给出未来长期年化20%-30%（差不多十年十倍）的业绩指引背后透露的轻松，也才了解两个老板对增加禅游股权背后执着的追求。那是他们终身的事业。
投资禅游，要了解行业、对齐老板的境界，境界不同，会无法沟通。
怎么样，还觉得是缺乏逻辑的无脑吹捧么[笑]（ 本人十多年前恰好是华为的高级逻辑工程师，说我无逻辑我有点不适应）。
@两路向北 说过，你知道梅西在这场比赛中一定会进球，但你不能限定梅西必须在开场前五分钟进球。 我相信，以禅游管理层的手眼，海外市场迟早能开花结果。
我说的是中肯的话。我也投资了禅游，但没有大投入，就是担心能不能持续增长。等到日后确认了解决这个疑惑后，再在适当的时候加大仓位。虽然那时候已涨上去了，也要加仓的。法门你这么早发现了这个公司，是佩服的。但你逻辑性不够，把棋牌游戏类比白酒烟医药，它们是能持续增长的非周期性行业。游戏低估值原因就是怕不能持续增长。当然禅游如果能克服这个缺点，做得象网易那样了，能不断的增长，那么最后估值也会上去的。还需要证明自己三四年。前几年增长的原因是由于有了指尖这爆款。后面呢？我在烟酒药上都赚过很多，十几年最高收益率累计150倍。如能在牌上也成功，将很庆幸。我欣赏有逻辑的思想，而不是无脑吹。市场走势只是一段时间的，不能说明一切。当然也是一个参考因素。从方方面面研究后，我看不上其它游戏公司，如家乡互动等。现在的市场走势完全印证了我的判断，我预想的是盘整后突破。相比之下，我更看重明年管理层想什么方法保持增长，只要利润在增长，股价慢慢涨更好，以后可以再加仓。
你的分析加上去年的低价，明显可一眼看出胖瘦时，是可以大投入的。现在也可以投入的，理由也是与你分析的差不多的。但港股市场是根据事实投资的，只有30%成份为预期。在A股是85%根据预期来投资的，要是在A股我在3元多就敢半仓了。一个好公司如果真好的话，不会只好二三年，股价也会涨几十倍。我们的逻辑是把确定性放第一位，打仗要打就必须全胜。因此我们的逻辑是稳稳的赚，不赌前面不确定性的时候。我说的两个条件实现时，也只差一至二年。真正好公司的话要涨十年。
谢谢长文。网上的几乎所有文章都看了。禅游的管理层思想境界高，类同于巴菲特的思想，这也是我也投入比较多的原因之一。但我的逻辑不是靠预测，靠推测，我也推测他们不会只成功一款爆款的，否则我也不投了。我要看到事实：一是指尖麻将流水将持续增长，目前有点担心，这个月下降了，当然有可能是波动，所以还需观察。二是有第二第三个爆款出来，那时候我才真正下结论这又是一个网易了。你的逻辑是推测，这是第一步的事，我更需要有下一步事实来验证。如果去年投资，那是可以更重仓一点，因为市值低于现金存款，相当于把公司送人。希望你的推测是正确的，那样明年上6元至10元是有希望的。加仓的机会是很多的，如腾讯，难道只有2004年买入赚钱吗？
七麦只能看趋势和历年同比对照，上面只有苹果的参考数据，但大头安卓却没有。只要是跟踪过游戏的网友应当知道禅游的流水已经是非常稳定的了。很多重度游戏流水月度波动相当大的。
建议你玩玩指尖四川麻将，同样的一款游戏，里面的内容每年差异都挺大。21年前是斗地主，年流水5.2亿。21年开始是指尖四川麻将血流红中、22年是四季常春，23年开始彻底发力创新麻将了（旧麻将当然也可以继续玩）。不敢说未来咋样，就说过去这几年，禅游麻将一直在引领，从未被超越，带领行业狂飙突进。 这符合优秀企业优秀团队的标准。游戏研发和发行运营都是一等一的功力，这显然是细分行业龙头。
创新麻将是化神期功法，现在仍在修炼当中。如果真的修炼大成，就这个单品我估计年利润可以达到30-40亿级别（对，是利润，不是收入）。 这就是管理层不愿意在氪度低的传统麻将上躺平的原因。
投资就是赚认知的钱，而且是超前认知。等预测都成为事实，谁都敢拿货的时候就不是现在这价格了。在全是老咖的港股，更大概率是成为接盘侠。