最近各种降薪裁员的传闻满天飞,市场似乎只剩下传言八卦了。
我是一个经常为基金行业说话而挨骂的博主。
比如,我之前说,不应该再绝望了,是时候开始慢慢加仓了。
读者朋友说:呸,你们去年也是这么说的,不会再上当了。
比如,我之前说,公募基金是普通投资者能接触到最可靠的投资品了。
读者朋友说:基金经理都是一群水平差、人品差、躺着收管理费的人。
比如,我之前说,公募基金整体费率已经很低了,又不提业绩报酬。
读者朋友说:你亏钱了还好意思收管理费?
民工好像一直都在为公募基金行业开脱、为基金经理开脱。
我现在已经很少批评基金经理了,是因为我觉得当认知到达一定的程度,选到很差的基金经理,责任在我自己。
但你说这个行业没有基金经理值得批评吗?肯定有!
那么所有基金经理都应该一棒子打死吗?大可不必。
除了房子以外,我几乎所有的钱都投入到基金中了,对一些基金经理,其实是爱之深责之切。
我讨厌什么样的基金经理?
1、知行不合一的基金经理。我经常参加机构组合的路演尽调,很多基金经理说一套做一套,不管是什么原因导致的动作变形,如果你做不到,就请不要说,可以吗?看空市场不减仓,也不买防御性板块;自称对某行业了解,但行业大跌的时候不知道躲,这能叫了解?
2、业绩偏离度太大的基金经理。这里尤其指的是,跑输业绩比较基准太多的人。业绩比较基准是一个标尺,是一个产品的底线,如果连基准都大幅跑输,说明产品没有底线,基金经理能力太差。在资管行业菜就是原罪,这行业聪明人太多,竞争太残酷,你做不好说明基金经理这个职业不适合你。
3、人品不好的基金经理。基金行业是普惠金融,想着投机倒把、迅速来一把就走的,对投资者傲慢的,还有做老鼠仓搞利益输送的,这类基金经理都可以拉黑。我觉得随着这一波高质量发展的浪潮,基金经理们会明白自己的使命到底是什么,初心到底是什么,不能为持有人创造价值的基金经理是没有未来的。
其实我有一个问题也一直没想明白。大家都说,公募基金的问题是,基金经理拿别人的钱去梭哈赌赛道,赚钱了是自己出名,亏钱了投资者买单(管理费不退),但仔细一想,很多行业都有异曲同工之处,现代社会使用自有资金发展的行业其实很少。
比如房地产行业,贷款是找银行贷的,购房者交了首付,买的是期房,如果最后烂尾了,购房者最受伤。
比如上市公司,融资好多亿,然后好多企业一上市业绩变脸,大小非套现走人个个财务自由,留下散户一地鸡毛。
比如初创硬科技公司融资,搞出高科技了是企业家牛逼,烧钱烧完了是投资人倒霉,还有扩产扩到产能过剩然后破产了,最后也是投资者买单。
所有和融资相关的产品,不管是股权还是债权,本质上都是拿别人的钱梭哈、赚钱了我牛逼、亏钱了投资者买单?
大家给基金行业提了很多很好但是很难实现的建议。基金公司要反思,基金经理也要反思。
最经典的那个是:为什么不考核基金经理的绝对收益?
我尝试回答一下。要考核绝对收益,首先要有对应的产品设计,一个股票仓位没有办法降到0的产品,怎么做绝对收益?灵配型产品已经停批了,是不是考虑把所有主动权益都统一改成灵配?
那么问题又来了,业绩比较基准怎么定?如果你的业绩比较基准是中证800指数*95%这种,那么你长期空仓,是否风格飘移?
如果你可以随意空仓满仓,那么又要涉及到择时的问题,择时越多,胜率越低……
对于主动权益基金而言,绝对收益这四个字是绝对的噩梦。
如果要强制做绝对收益,大概只能在纯债和固收+里面做了,这样难度还小一些。
顶层设计决定了无法进行绝对收益考核。
其实你买权益基金之前应该问问自己:你能接受这个产品亏50%甚至更多吗?接受不了,就不建议买。但考虑到我们的很多客户风险测评都是瞎测的,更不会去看繁杂的基金合同和招募书,应该考虑提高主动权益基金的购买门槛:
1、投资股票超过2年或投资ETF指数基金超过5年;
2、取得CFA Level2以上、CPA通过3门以上或金融学本科以上文凭;
3、购买过股票私募、专户产品并持有超过2年以上的。
剩下的你们可以补充。不要觉得扯,设置这种门槛后,真的能规避很多问题,唯一的缺点是权益基民的基本盘消失大半。
大众天天揪着费率不放,只是一种叶公好龙。我之前统计过,某浮动费率产品成立以来每年都大幅跑赢沪深300指数,但规模从峰值的14亿到现在不到3亿。
根本就不是费率的事情。
当然,还有别的答案,比如大力发展指数,发展基金投顾,一个是撇清责任做工具,另一个是主动引导做陪伴。就目前阶段来看,都还太早。
公募基金这个行业之前扩张太快了,回报过于丰厚了,21年年初至今,都是在还债。我相信已经有很多人在反思快速发展期过后,该如何进行高质量发展。
其实很简单,只需要记住:公募基金要有政治性、人民性,要发挥普惠金融的作用,支持实体经济发展,促进人民共同富裕。不忘初心,方得始终。
高质量发展的答案就在“初心”中。
公募基金这个行业经得起批评,大家的批评监督也是为了行业更好。这二十多年来,公募行业从来没捅过大篓子,没制造过系统性金融风险,绝对是听话的乖宝宝。
我依然相信,公募基金,就是大众最好的理财方式。