$中国利郎(01234)$ 內地上周公布多項經濟數據後，市場對經濟回穩的信心提升，昨日資金或挾淡倉，或追落後，目標盡在一眾資源股身上，包括水泥、煤炭、金屬板塊。

這類投機活動宜短不宜長，短線博反彈或有一定值博率，但不適合中長線投資者。本欄再強調，這個中期業績期是發掘落後便宜股的時候。

中國內需消費仍然疲弱，但在中央主導調結構的大方向下，內需主題可長線看好。經營男士服裝品牌的利郎（1234）昨天公布中期業績，正如管理層及分析員預期，上半年利潤倒退。

受到訂單大幅下跌影響，公司上半年收入下跌13%，至10.92億元人民幣；純利下跌12.8%，至2.42億元人民幣。經營環境轉差，公司平均存貨周轉天數、應收貿易賬周轉天數等，均較去年底明顯惡化。

利郎與許多體育零售股一樣陷入周期低潮，進入去庫存周期，訂單下跌，拖累整體銷售收入，前景仍未見明朗。管理層坦言，秋季訂貨會的訂單情況欠佳，LILANZ及L2兩個品牌的訂貨總金額分別按年下跌26%及持平。

不過，利郎擁有強勁現金流，能夠維持高息特點。利郎的中期業績顯示，扣除借貸總額後，現金淨額14.6億元，相當於每股1.21元人民幣，中期連特別息派17分。假設下半年維持此派息，利郎全年股息率可達9厘。

利郎近日股價升穿250天線、50周線，如果有力再上，投資者可繼續吸納。