周期性调整市盈率（CAPE）
诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·希勒利用过去10年的通货膨胀和季节性因素调整普通市盈率，计算出网页链接{周期性调整市盈率（CAPE） 。}较高的CAPE表明股价高估的程度更大。
CAPE 与常规市盈率不同，因为它是根据经济周期和通货膨胀进行调整的。因此，它反映了经济周期中股票价格与基本面的对应关系。
在考虑经济周期时，CAPE（周期性调整市盈率）有助于缓解经济转型时因盈利大幅下降而导致的市盈率大幅上升的问题。例如，2008-09年全球金融危机期间，标准普尔500指数的平均市盈率从20飙升至120。相比之下，CAPE在此期间持续下降，准确反映了市场正在进行的“降级过程”。
然而，该指标仍然面临估值指标的常见问题，即确定阈值的挑战——换句话说，对于CAPE比率来说，多高才算过高？例如，2008年，CAPE比率远低于2000年的水平，并且与前几年相比没有显着上升。然而，金融危机还是发生了。2021年CAPE有一个相对成功的例子，11月达到20年来的高点38.6。随后，标普500指数开始下跌，并于2022年1月进入熊市。
为了纠正CAPE错位的问题，Shiller教授和另外两名研究人员在2020年10月提出了一个新指标：超额CAPE收益率（ECY）。
