我心目中的沃尔特施洛斯（附《施洛斯资料集》电子版下载，公众号：施洛斯008）
注：点击公众号“施洛斯008”页面左下方“阅读原文”即可下载，存在百度网盘中。
我的雪球昵称是施洛斯008，原因是沃尔特施洛斯是我学习的最主要榜样，施洛斯的投资思维最值得我学习模仿，我的投资实践也证明了这一点，只是当时施洛斯这个昵称已经被雪球其他人注册了，我只能注册为施洛斯008。
施洛斯师承证券之父格雷厄姆，是巴菲特的大师兄，但是施洛斯是格雷厄姆投资思想的忠实继承者，虽然随着时间的推移，格雷厄姆的选股标准已经过于严苛，市场上已经没有几个满足标准的股票了，施洛斯在格雷厄姆的基础上降低了选择标准，用市净率作为重要的考核标准，但是整体来说施洛斯在其他方面基本完整继承了格雷厄姆的投资思想。
巴菲特由于天赋异禀，不断学习，不但在选择标准上改变了格雷厄姆的要求，而且在看待企业上发生了本质变革，巴菲特已经完全把自己当做企业的拥有者，而不是部分拥有者，甚至在不满意管理层的情况可以更换经理人。巴菲特在看待企业方面受到芒格的巨大影响，对待企业无形价值更加看重，这和巴菲特超级强大的识别人才的眼光有很大关系。
我自认是普通人，即使是在普通人中也是中下之资，虽然巴菲特和芒格在很多方面给我巨大的影响，可是投资方面我还是认为施洛斯对我的帮助最大。
施洛斯高中毕业，出身贫寒，只是在夜校认识了老师格雷厄姆，可想而知，施洛斯资质一般，但是他的长寿可不一般，不但长寿而且投资记录超凡，一点不逊色于他的师弟巴菲特。相对而言，巴菲特就是出身富贵之家，父亲是国会议员，芒格也同样出身富贵，哈佛世家。巴菲特本科就读名校，对没有被哈佛大学录取其实是有些芥蒂的，读研究生就是奔着格雷厄姆去的，毕业就有一个相对好的环境，属于天生就站在巨人肩上的人。事实上，巴菲特家的人脉在巴菲特早期投资中起到了重要作用，最起码人品有保证，出资的都是熟人。
施洛斯最大的人脉就是老师格雷厄姆，先是参军，转业后跟着老师做投资生意。格雷厄姆解散公司后，施洛斯在老师公司积累的声望基础上组建了自己的私募公司，从此开启了长达六十多年的投资生涯，少有败绩，可以说没有一年败给指数的，真是牛啊！
施洛斯选股标准就是选择制造行业中很便宜的公司，这里的便宜指的是市净率很低，至少有二十年的经营记录，负债很少或没有，分红稳定，买入时机选择的一般是近几年价格的低点，这样的低点一般是取消分红、盈利巨亏、行业没落、人见人烦等等这些原因造成的，尤其是本来分红稳定，可是突然业绩太差取消分红了，股价大跌，这样的时机施洛斯抓的很准。
施洛斯买入和卖出都是分批进行的，而且大量分散投资，最多的时候持有一百多家公司，最多比例是10%。一般是先买入一部分，继续下跌就分批买入，股价恢复施洛斯心目中的价格的时候就开始卖出，也是分批卖出，这样导致有些股票刚卖出一部分又下跌，就停止卖出，于是手里面慢慢就攒了很多公司。
由于施洛斯买入的公司常常是整个行业都陷入了低估，当年的铁锈地带，类似现在的汽车行业，因此他等待股价恢复的时间也比较长。施洛斯一般四年换一遍仓，也就是年平均换手率是25%，有些股票一直不涨，或者虽然涨了，但是公司经营越来越好就不舍得卖了，有些股票持有五六年之久。这和巴菲特差远了，巴菲特有的公司持有已经半个世纪了，但是施洛斯的年化收益率一点也不逊色。
施洛斯买入的公司太多，施洛斯也自认不善于识别管理层的水平高低，就只是通过阅读年报来投资，是典型的书生派头，因此他一般是先买一点，买入之后，慢慢熟悉公司，可能会发现以前没有发现的缺点和优点。这个我是有感受的，一旦买入一家公司，哪怕只是100股，我也会不由自主地关注这家公司的一切消息，不管是现实生活中还是在新闻中都是特别关注，一发公告也是特别敏感。
施洛斯是一个极简主义者，办了公司也是只要他和他儿子两个人和一部电话，连办公室也只是一间衣帽间，简单到了极点。
施洛斯的私募公司对客户极好，这些客户大部分也不是有钱人，这和巴菲特也不一样，和巴菲特交往的非富即贵，施洛斯一般都是替普通人管钱，这就导致施洛斯和巴菲特分红上完全不一样。巴菲特从不分红这是全球皆知的，而施洛斯却是将每年赚到的钱全部分红，因为很多投资人就是靠这笔分红生活的，当然要是投资人愿意也可以把分红留到基金里面。施洛斯不收管理费，只从盈利中收20%，但是如果亏损就需要施洛斯将来自己弥补回来，管理费不但没有还要赔钱，因此施洛斯对每年的收益回撤控制的很好，管理基金就像管理他自己的钱一样。历史上，芒格的基金就曾经出现过大幅回撤，这和芒格的投资风格有很大的关系，但是巴菲特的历年回撤也很小，格雷厄姆这个老师是真厉害，他的学生个个都学会了保守主义。
最重要的是施洛斯还活的很长，2008年这位老先生还在股市里面遨游，整整六十多年的投资生涯，比很多人活的都长，指数增长六十多年后这笔钱大的吓人，5000多倍，也就是开始投入一万美元，2002年就变成了5000多万美元。
除了投资思想给我很大影响之外，施洛斯为人方面也给我巨大的影响，那就是对待自己要真实，要明白自己的长处和别人的长处，不能把两者混为一谈，更不能把幻觉当真实。施洛斯访谈中一直在说巴菲特很牛，都说到点子上了，他说自己不是巴菲特，做不到巴菲特那样的投资，也没有巴菲特的眼光。作为同行兼师兄弟，施洛斯能够说到这个份上，一点都不嫉妒，说明施洛斯不但道德品质高尚，更重要的是他对自己够真实，能够明白自己的能力边界，知道自己的能力圈。
知道自己的能力边界，知道自己的能力圈，这是绝大部分人都做不到的，坚守自己的能力圈更是难上加难，施洛斯能够坚守自己的能力圈，始终不跳出来，已经是大牛人了。巴菲特就更牛了，不但知道自己的能力圈，而且坚守自己的能力圈，甚至可以通过不断的学习和进化不断扩大自己的能力边界，这和很多普通人看了一天书就要扩大自己的能力圈不一样，巴菲特是通过几十年时间的学习去扩大的。巴菲特当年坚决不投资高科技产业，到现在大举投资苹果，这种进化花费了整整半个世纪的时间。
因此，我说我绝对学不来巴菲特，也学不来天赋异禀输得起的芒格，我只能勉强学习一下只有普通人的资质却修炼为股神的施洛斯。年复一年，日复一日，保守投资，年化收益率15%以上我就非常满意了，这个收益率目标长期来看是非常难的，世界上没有几个人能做到，因为能活六十年都太难了，更别说六十年投资几乎每年都盈利，少有亏损，所以我可以学习，但不至于狂妄。
点击本文右下角“阅读原文”就可以链接到百度网盘下载电子版《施洛斯资料集》，永久有效，也可以扫描下面的二维码直接下载电子版《施洛斯资料集》。
希望这篇小文对大家有用。
我的公众号：施洛斯008
回复关键词：
101 《致终将老去的我》
102 《投资路上的探路狗》
103 《投资如何成功》
104 《我的投资哲学》
105 《如何建立自己的被动收入？》
106 《定投农业银行二十年退休自由实验》
107 《开放的头脑——数学、投资和读书》
108 《银行四大行的思考》
109 《网格交易》
110 《一个成功的投资案例》
111 《未来可以预测吗？——投资、数学教学与投资》
112 《我心目中的施洛斯（附：施洛斯资料集电子版下载）》
201 《美是什么？》
202 《数学领域内的性别歧视》
203 《八方联系，浑然一体——数学学习的基本规律》
204 《数学学习的捷径是独立思考》
205 《给别人讲题是提高数学水平的绝佳途径》
206 《学渣如何逆袭？》
207 《如何当好小学生家长？》
208 《怎样当好初中生家长？》
209 《怎样当好高中生家长？》
210 《数学学渣的逆袭实际案例分析》
211 《怎样当一个优秀的数学老师》
212 《幸福的日子是自己给的》
301 《这一周的时间都去哪儿了——2019.11.24-2019.111.30》