近两年市场震荡，大批主动管理型基金、明星基金经理被按在地上摩擦，但以金元顺安为代表的的部分量化基金，收益曲线稳步向上、回撤小持有体验极好，让越来越多的人认识到了公募量化基金这个品类，规模持续增长。
量化投资的赚钱原理
量化投资和主动管理一样，首先都要有对于投资策略的想法。然后量化投资将投资策略做数据化、模型化的处理，进行策略回测，验证策略有效后，应用到实盘策略中，通过数量化、程序化的方式选股、交易几百甚至上千只个股。基金经理会如何去构建模型，反应了他是怎么理解市场的。
量化投资主要分为基本面量化和量化交易。基本面量化主要通过选股获取收益，常见的选股因子比如和基本面相关的上市公司财务数据、分析师对公司业绩的一致性预期、行业数据、竞争对手数据等。量化交易主要通过高频交易，捕捉市场上的一些波段机会。常见的选股因子比如量价相关的成交量、换手率、市值、股价强弱、资金流动情况。
量化投资的收益通过因子配置实现，不同类型因子的收益来源和底层逻辑是有区别的：财务类因子赚取的是个股长期成长的钱（价值投资的核心逻辑）；分析师预期则因子是赚取分析师的专业领域知识带来的信息优势的钱；而量价类因子则是赚取市场短期定价无效到回归有效的钱。
目前公募市场上的量化基金主要有3类，大概70%是指数增强，30%主动量化，还有不到10%的股票多空。指数增强基金的选股主要集中在标的指数的成分股中，留给非成分股、债券等其他投资品种的资金较为有限。主动量化基金虽然也有业绩比较基准，但是投资范围就要宽泛许多，没有限定在某只标的指数，股票投资组合的占比也没有严格限制，相对来说操作比较灵活。采用“多空”（Long-Short）投资策略的基金做多个股、做空指数，通过对冲屏蔽市场的整体波动，纯粹获得个股超越市场的收益。
什么时候适合买量化基金？
量化投资在投资广度上有巨大的优势。计算机对数据的处理能力远强于人脑，通过对大量数据进行统计分析，实现对个股的广泛覆盖，可以尽可能多地捕捉到市场上存在的交易机会，策略在一段时间内获取的超额收益实际上是由成千上万次交易积累形成的。
量化投资在广度上的优势也决定了量化投资在数量众多的中小盘股的投资上更能发挥策略的优势，尤其是在市场震荡、风格轮换没有明显投资主线、交投活跃的时候。所以这两年不少量化基金有着不错的业绩表现。而在像2019-2021年那种有某些赛道大幅上涨的行情里，持仓分散的量化基金的表现就不如重仓了某些赛道个股、赚业绩增长的“坤坤”们的主动管理了。
但中小盘个股能够容纳的资金量有限，所以也导致很多量化投资策略容量有限，规模和收益不可兼得。不少量化基金在知名度提升、管理规模扩大后，超额收益就迅速下降。所以在选择量化基金时，基金规模不宜过大。
量化基金测评
2004年，国内发行了首支公募量化基金“光大保德信量化核心证券投资基金”，至今快20年了。不过，这个品类依旧还有点“小众”，目前大概只占公募基金规模的1%左右，规模在3000亿左右。随着金元顺安元启等量化基金成为市场“明星”，越来越多投资者开始把量化基金加自选，打不过就加入。
今天来聊聊华夏中证500指数增强~
公募量化基金的投资策略主要可分为3大类：传统的多因子策略、机器学习策略以及主动量化策略。今年业绩表现较为优异的量化基金大多采用了机器学习策略，华夏中证500指数增强也是采用了机器学习策略。
相比于传统的量化策略，基于AI大模型策略的量化基金可以处理更广泛的数据和信息，刻画更复杂的市场演化规律，并以更快的速度识别投资者交易行为、情绪、舆情等信息，快速做出响应，同时可以在算法上进行自动进化和策略迭代。
这种将AI与投资相结合的策略对于股票市场的学习和进化能力更强，具备较高的灵活性，也呈现出了更高换手率的特征，因此在去年以来的轮动行情中更具优势。
量化交易有个特点，就是它程序化的运作，容易强化趋势，涨的时候量化资金蜂拥而上，会导致强者恒强的现象。但一旦下降趋势出现，量化交易也会加强这种趋势。华夏中证500指数增强在2022年初经历了比中证500更大的回撤。
华夏中证500指数增强的基金经理叫孙蒙，是北京大学物理学学士，加州大学洛杉矶分校电子工程专业硕士。目前管理的资金超过140亿。孙蒙不择时；不赚市场风格的钱，对行业做中性处理，从基本面出发，坚持在每个行业里优选个股去获取超额收益。除了公募基金的管理，从2022年5月份开始孙蒙还管理了社保的1000增强。
孙蒙目前在管的基金有6只，指数增强、主动量化、股票多空均有。
华夏智胜先锋是主动量化型。
华夏安泰对冲策略是股票多空策略，目前是同类型基金里业绩最好的。
相比于金元顺安元启“画线”般的业绩走势，孙蒙管理的基金波动更大、吸引力没那么强。随着数据广度和深度的拓展、计算机硬件的发展、算法的进步，量化投资也会进步，打算先加个自选，继续观察着。