#基金季报金句大赏#
截至年末，权益类公募基金规模大概率超过8万亿（或接近9万亿），相比于90万亿的A股总市值，已是举足轻重的力量，更何况还有虎视眈眈的北上资金，磨刀霍霍的量化私募。

所谓的景气度投资，曾经是专业的机构投资者屡试不爽的赚钱秘笈，过去的一年似乎不太灵了，原因或许有二：一是热点切换太快，二是要领先于市场进行更前瞻性预判变得越来越难。

基于基本面预期差的趋势投机行为正变得越来越“内卷”，常胜越来越难。

如同海外成熟市场已经发生的老故事，终结机构投资者超额收益的，很可能是他们自己。股市的常态或许将是：一群聪明人在试图以比别人更聪明的方式来成为赢家，最终多数人却成为输家。

-- 来自中泰资管 姜诚（深度价值风格，金牛基金经理）

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