来年再会可期 的讨论

我是主打一个低估分散，不过那篇确实很通透。如果有小牛市，保险股的投资端就会改善。再加上保险股的股息率不比煤炭石油低了，所以很超值。目前来看，当时这个预判刚好应景。[笑][笑][笑] $中国太保(02601)$ $中国平安(02318)$ $新华保险(01336)$

权益占比大的保险公司长期的投资收益，如果投资收益能超过精算假设那就是意外之喜，反之就是算师，这个就取决于利息和权益市场。其次，超越业绩指标之上的，就需要看每个公司整体的风险控制能力了。平安过去的ROE高，核心在于平安的负债端非常狼性，可以源源不断的获得新的保单，维持很高的新业务增速，资产端投的很积极，那么自然基于它的精算，假设它的利润就很高了。但未来平安大概率就平庸了，一方面过去平安靠在房地产行业的过分暴露，获得了他在资产端的优势，这个不能持续；另一方面过去他能够那么疯狂的卖保单，是因为在19年之前中国最主要长期保险是卖重疾险，都是考贩卖焦虑和诓保险人买得，丁总应该懂得。所以未来都不能持续，而很多小保险公司比平安更差。而太保和人寿相对涉房和狼性卖保单的情况没那么严重

是的我也是分散，当时保险我也看了一段时间，也是看好太保，还想再等等，没想到直接飞了[绝望]

错过一个没啥的，我最近在砍票，从20只降到16只，[捂脸][捂脸]

股市里面凡是用公式的，必须分散

丁总肯定明白啊，丁总是比较谦虚吧，能买太保H肯定是研究过的。既然定义为困境反转，那肯定得确保不是价值陷阱啊[斜眼]

大金融机构千万不能太激进，一激进很容易在行业下行周期在资产端和负债端出现双向负向循环，这时候到处是问题，毕竟金融机构最后比拼的都是负债优势，银行喝保险都是的

我觉得30只以内我都能接受[围观]，仓位比重会给的不同就是了

为啥呀？具体说说，[为什么][为什么][为什么]

丁总，按您的市赚率公式，云天化是不是一个很好的标的？修正系数=50%/40%=1.25，1.25*8.9/24=0.46，这里roe如果按照景气周期第一年的选取就是35，则市赚率更低1.25*8.9/35=0.31，不知道分析的对不对