我的理解是巴菲特投资的大多数传统行业，具有重资产的特征，对于这部分标的，pb是比较有效的估值指标，低pb相对于pe能够保证更有效的安全边际，但是有安全边际还不够，企业还要能赚钱，这就转移到了pe上，在安全边际足够的情况下，盈利当然是越多越好，平方则代表的是对盈利的偏好程度，且同时能保证指标的非负性，但低pb、pe只是一个必要条件，而不是充分条件。